封面专访

爱普斯顿中国布局

美国爱普斯顿国际公司（以下简称爱普斯顿）是一家有着85年历史的公司，它最早由一家从事建筑设计和工程建造服务的犹太家族公司创办，而今已成为从城市运营、项目投资、策划顾问、工程管理、施工承包，到城市规划、建筑设计、景观设计、室内设计、图文设计等全方位、多元化的工程建设跨国公司，分支机构遍布美洲、欧洲、亚洲以及中东等地区，是世界建筑综合300强和世界建筑设计200强企业。但这家素有建筑领袖之称的国际公司，直到2003年才进入中国市场，而且极谨慎地把其在中国的第一家分支机构建在了深圳特区。不仅如此，进入中国市场后的爱普斯顿，并没有把投资建设目标锁定在大城市，而是瞄准了投资回报周期长的小城镇。面对中国的巨大市场，爱普斯顿缘何姗姗来迟？他的投资策略究竟有哪些异人之举？他们恪守的是怎样的经营理念？带着读者关心的诸多话题，本刊记者采访了爱普斯顿董事局董事、中国区总裁孙克勤女士

机构·区域
　

中关村2006启动创投企业风险补贴

去年8月3日，国务院专门印发了《关于支持做强北京中关村科技园区若干政策措施的会议纪要》(以下简称“国八条”)，确定了8条具体的政策措施。在“国八条”出台之后不久，北京市市长办公会议上又讨论通过了《关于进一步做强中关村科技园区的若干意见》(“二十三条”)，形成了落实“国八条”的二十三条“意见”。“国八条”中的第一条，就是要将中关村的发展纳入《国家中长期科学和技术发展规划纲要》实施方案，同时纳入国家“十一五”规划； 而其中的第三条则提出，要先行在中关村启动扶持创业投资企业发展的“政策试点”。北京市的“二十三条”则对这一试点给出了明确的解释：“对经认定的创业投资企业投资于园区初创期的高新技术企业时，按投资额的一定比例给予创业投资企业风险补贴”。

焦点话题

引进外资是中国实施开发政策以来持续不衰的“热点”，以致形成这样一种思维定势，思考中国经济发展的现状和走势，就必须要看外资在中国的规模和走向。近年来，随着中外贸易战升级，随着对以往引进外资的反思，学界对引进外资负作用的审视渐入高调，特别是跨国并购可能带来的所谓垄断更让一些专业人士忧心忡忡，各种观点归结一种结论，认为过分地依赖外资将会导致中国的增长是没有自主创新技术支撑的悲剧式增长，在解决急需资金的同时，阻碍了中国内生经济的发展。究竟如何看待外资的作用？所谓负作用是不是严重存在？是正常的“过渡”，还是亟待改变的现实？对此，一时间恐怕不会有一个定论。
对引进外资的评价涉及到对4个方面问题的解读，即如何看待对外资的“超国民待遇”乃至对两税合并的看法；如何看待中国的劳动力优势？如何看待外资和中国治理环境污染的成本？如何看待引进外资与引进技术的问题？令人关注的是，不少专业人士在对这些问题做出阐述的过程中，都不乏对一些政府官员的批评。

财经论坛

中国的辩论从内部走向外部，即在全国人民代表大会开完之后立即举办中国发展高层论坛。发展论坛是中方高级官员与一些所谓的外方专家之间进行的规模较小的一次聚会，该论坛最初是由前任总理朱镕基在2000年发起召开。在过去7年里，本人有幸出席六次会议。要直接进入中国宏观和政策辩论的核心，这是一次绝好的机会。

为何市场对中国经济变得更加乐观

访摩根大通中国研究部主管及首席经济师龚方

资本市场：希望在哪儿？

资本市场的改革不是孤立的，它与国企和银行改革为代表的整个经济体制改革密切相连，而现在的情况不是资本市场的改革如何来为国有资本服务，而是国有资本的改革，如何帮助资本市场改革走出困境？

伦交所风景独好？

凡是美国人看上的，身价自然很高，伦交所顿成各方关注对象，许多人在问：伦交所好在哪里

人民币汇率变动缘何不再“出其不意”

近日人民币汇率问题再度成为各方关注的焦点。在刚刚闭幕的十届全国人大四次会议上，国务院总理温家宝针对记者提出的关于人民币汇率问题时指出，“按照现在的机制，根据市场的变化，人民币具有自主向上或者向下浮动的空间和能力。那种行政性的、一次性的使人民币或升或降的事情不会再存在了，也不会再发生出其不意的事情了。”温家宝总理所谓“现在的机制”指的就是自2005年7月21日起，中国开始实行的以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。通过这次汇率改革，人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率制度。改革后，人民币汇率将不再有官方宣布的一次性调整，而是在现行的浮动汇率制度下，根据外汇市场供求和国际主要货币之间汇率的变化自主浮动，即不再“出其不意”

美联储动向？美元走势？

随着美联储连续将联邦基准利率提高至4.75%,美元走势愈加扑朔迷离

融资实物

中小企业要善于新的融资运作

中小企业融资问题是一个世界性难题，这一矛盾在我国尤为突出，极大地限制了中小企业的发展与壮大。北京大学中国金融研究中心特邀研究员王铁军教授通过多年对中小企业融资问题的理论研究与实际运作，探索与研究了中小企业融资的28种模式，为国内中小企业解决融资难的问题提供了理论根据与可操作的实用融资技术

李彦宏自述百度盈利模式

对于投资来说，盈利模式是重要的，百度能够在纳斯达克成功上市，是投资者对其盈利模式的认同。著名经济学家张维迎在解读百度的成功时说了这样一句话：百度的成功是因为找到了盈利模式，它能够获取价值，有一个获取价值的机制。李彦宏看到价值，知道实现价值，它对互联网的划分，不一定是一个技术的创新，而是一个盈利模式的创新，收费的创新。在中外名家论坛上，百度CEO李彦宏发表演说，谈了百度的盈利模式

背景透视

　

中国软件业的发展机会

在中国，软件业是国际资本、民间资本关注的产业领域，中国软件业发展机会有多大？中国电子信息产业发展研究院IT经济研究所所长童有好撰文对此做出了分析，文章首先就中国和印度的软件业的差距指出：中国与印度软件发展的差距表现在：1.中国的软件出口不到印度的1/62；２.印度3个最大的软件公司的市值超过了中国软件百强企业的总和；3．印度软件公司国际化、规范化的管理水平比中国企业高。文章同时指出了中印软件业差距的原因是：1.中印两国教育、文化方面有差异；2.印度比中国有得天独厚的英语优势；3.中印两国政府政策的差异；4.印度具有更加严格、保护有力的法律环境；5.印度的软件人才比中国更加训练有素；6.印度促进软件产业发展的金融政策比中国完善；7.印度比中国更加重视软件园区建设；8.印度软件协会的作用发挥得比中国充分。在做出中印两国差距原因分析之后，文章对中国的软件业的发展做出乐观而审慎的分析

3月并购：正常水平2

并购是融资的一个重要途径，为了让读者了解国内外的并购形势，《国际融资》杂志和全球并购中心（并购公会）联合推出并购月数据报告，供读者参考

印度尼西亚投资与经贸风险分析报告

越南投资与经贸风险分析报告

点击ACCA

税收会影响外商投资吗？

FDI（外商直接投资）在中国的经济发展过程中一直扮演着一个重要的角色，而针对FDI的税收优惠政策也是一个不断发展，不断引起人们关注目光的焦点。中国对FDI的税收优惠政策的发展现状究竟如何？税收优惠政策是否会拉大内外资企业之间的竞争差距？两税并轨会对FDI产生怎样的影响？带着这些问题，本刊记者采访了德勤华永会计师事务所税务合伙人，英国特许会计师公会（ACCA）资深会员吴嘉源先生

世行专递：         

东亚已成为世界最开放地区

世界银行最新《东亚经济半年报》指出，东亚各经济体2005年再次实现稳步增长，目前已超过欧洲成为世界上最开放的地区。

亚洲开发银行专递：

2006年中国经济增速放缓