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斯蒂格利茨:重新建立一个新的金融体制

来源:国际融资 发表时间: 2009-05-08

● 国际著名经济学家谈全球经济危机
前不久,诺贝尔经济学奖得主、前世界银行首席经济学家约瑟夫·E·斯蒂格利茨教授在中国人民大学汉青经济与金融高级研究院发表演讲,对当前的全球经济危机成因与现状等问题发表了看法
Joseph E. Stiglitz: build a new financial system
斯蒂格利茨:重新建立一个新的金融体制

前不久,诺贝尔经济学奖得主、前世界银行首席经济学家约瑟夫·E·斯蒂格利茨教授在中国人民大学汉青经济与金融高级研究院发表演讲,对当前的全球经济危机成因与现状等问题发表了看法
Joseph E. Stiglitz: build a new financial system
斯蒂格利茨:重新建立一个新的金融体制


这次经济危机的确是一次影响深远的危机。这是进入全球化时代以来第一次真正意义上的全球经济危机。这场危机在很多方面都有别于之前的经济危机,它是经过长期积累而酿成的一颗苦果。金融行业遭受重大冲击,损失严重。之前,它们运行良好,而如今却遭到毁灭性打击。我们必须重新建立起一个新的金融体制。但是,此次危机又不仅仅是一个金融领域内的危机, 而是一场宏观经济危机,这两个方面的相互影响非常复杂。我想强调的是,在金融危机的背后隐藏着更深层次的宏观层面的问题。当前的全球经济体系处于严重失衡状态。在美国,没有收入的人们被告知:“没关系,我们可以借着花钱”,而事实上,这种靠举债来维持的经济是相当不稳定的。
在过去十几年里,维持美国经济以及一定意义上维持着世界经济的,正是严重的经济泡沫。所以,现在的问题是,当我们解决了金融机构中存在的问题之后,我们如何才能找到替代这些泡沫来发挥作用的东西?当经济处于低迷状态时,没有泡沫可供我们利用。或许有人说我们可以制造出新的泡沫。而事实上这种想法根本是错误的。除非对经济进行根本性改革,否则,即使是我们解决了金融危机的问题,要维持美国乃至世界经济的稳定,也将是十分困难的事情。
先让我们回到1997年的亚洲金融危机,通过那次危机,各国都认识到,如果没有足够的储蓄,它们将面临丧失经济主权的危险,国际货币基金组织会介入,要求它们开放市场,实行经济自由化,这是一个国家所不愿看到的。于是各国开始积累巨额的储蓄。这种做法短期来看或许对保护相关国家有好处,但就世界经济的长远发展来看却是十分不利的。数以万亿的储蓄被积累起来,而美国成为这些巨额储蓄的最终消费者。这一模式一直没有被打破。现在的问题是:我们拿什么来代替这种模式?这也是为什么我对世界经济走向持比较悲观看法的原因。在全球化时代,一国发生的事情会影响到其他国家,如今的美国正在向外输出“衰退”。尽管今天中国的经济总量远远超过30年前,然而在全球范围内,中国一国的增长仍然不足以弥补欧美经济急剧下滑所带来的影响,这也是我之所以持悲观态度的原因之一。
我想强调的一点是,作为世界最重要的一个部分,发展中国家却没有资源去实施刺激计划。发展中国家是这场源于美国的金融危机的无辜受害者,它们有刺激计划,有政府救助,有用于合作的财政津贴,但它们却没有资源去实施刺激计划。除非在资源方面获得援助,否则发展中国家将面临严重的经济下滑。事实上,一些发展中国家受到的冲击已远比美国严重。然而问题在于,援助往往通过国际货币基金组织来提供,它会将政策限制强加给受援国,例如要求受援国提高汇率等等。
这场危机不同于1997年金融危机,还体现在另一个方面。当时,受到金融危机冲击的国家可以通过出口来推动经济复苏,然而如今的危机却是全球性的,除非全球实现经济复苏,否则任何一个国家都不可能在其他国家问题重重的时候实现增加出口的目的。去年,拉动美国经济的一个重要因素正是出口,而今年美国的出口能力受到削弱,这无疑会使美国经济雪上加霜。
美国经济走出危机的两个重要因素:一是经济刺激计划;二是金融系统重建。我们希望重建金融系统,所以,我们很快就制订出了重建方案。虽然金融系统重建方案的规划开展得十分迅速,但方案进展却并不顺畅,并没有得到很好的推行。


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