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对监管体制结构是改革,而不是修复

本刊记者 石洋 隋义 来源:国际融资 发表时间: 2009-07-01

● 优傲龙金融集团董事局主席谈金融监管

起源于美国、至今仍然给世界各国经济带来极大困扰的本轮金融危机引发了无数的理论探讨和推测。2008年5月,优傲龙金融集团董事局主席、联合国代表让尼·凯米亚先生在接受《国际融资》杂志记者采访时强调指出美国次贷危机将会引发全球经济危机;2008年岁末,他在接受《国际融资》记者再次采访时,又对全球经济金融危机对全球乃至中国的影响进行了深刻剖析。今年5月,《国际融资》杂志记者就全球金融危机发生的深层根源探寻,第三次采访了让尼·凯米亚先生,他指出,金融监管的制度漏洞和手段不足是引发本次全球金融危机的重要原因。存在80年之久的地方银行监管体系已经不能适应当前全球经济一体化的发展需要。如果不想对这种监管机制进行彻底的改革,而只想在旧的监管机制上做修复的话,那将埋下比目前危机更严重的隐患。那么,现存的金融监管体制究竟存在什么样的缺陷?这些缺陷是如何诱发本轮金融危机的?应该怎样加以改革?且看让·尼凯米亚先生的回答

Regulatory arbitrage: Swirling in the eye of the Storm
对监管体制结构是改革,而不是修复
■本刊记者  石洋  隋义


记者:让·尼凯米亚先生,您能否对美国次贷危机引发的全球金融风暴目前的发展程度及未来演化趋势进行一下评论?

让·尼凯米亚:可以。随着美国一度红火的房地产业市场降温,次级抵押贷款市场遭到重创,2007年8月引发了金融震荡,由于负面冲击快速蔓延,使处于金融体系中心的市场和机构遭受到不可预知的、广泛的破坏。2009年,全球金融机构和市场受到剧烈的震荡。2008年9月,美国几家主要机构的崩溃或将近崩溃,对于系统性稳定的威胁已变得非常明显。具有深远影响意义的一连串事件展示了一个残酷的事实,即在一周内,一些大型的、独立的投资银行从此在美国金融领域中消失了。各国经济的下滑削弱了各主要银行的资本充足率,这促使了对金融创新工具中所蕴含的风险进行重新评估、定价。尽管各主要中央银行均做出了积极的响应,流动性仍然严重受损,对信贷风险的关注远远超出了对次级抵押贷款部门的关注。股市价格的回落更加被认为是经济不景气的信号,股票及货币市场仍然波动很大、极不稳定。由于本次金融危机起源于成熟市场,并且愈演愈烈,因此,我认为,世界经济在未来几年内将面临着最困难的局面。我们看到,先进经济体的增长速度目前正在明显放缓,一些国家已经在衰退。先进经济体成为经济增长速度最为缓慢的地区,尤其是在美国,房地产市场的继续回落加剧了金融压力。在其他先进经济体,如西欧,其经济增长速度同样也在减慢。新兴和发展经济体受到了金融市场势态发展的极大冲击,削弱了他们的经济增长。这种持续紧张的金融状况将继续抑制金球经济增长的前景,可能会在下一个阶段引发银行危机、债务危机,甚至货币危机。


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