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青云创投:中国环境VC布道者

记者:李路阳 来源:国际融资 发表时间: 2008-09-01

● 中国首家专注环境投资的VC
青云创业投资管理有限公司(以下简称青云创投)是中国最早成立、也是全世界首批专注于清洁技术的投资公司。作为环境投资的开拓者,青云创投秉持的理念是:“利成于益”。在这个理念旗帜下,他们在7年时间里完成了多个创新与第一:他们是第一家将风险投资的盈利模式嫁接到原本认为非盈利的环境产业,并创造了比人们预想更高的回报率的VC;是第一家将清洁技术概念带入中国的VC;是第一家被授予国际清洁技术投资先锋奖的中国基金公司;是第一家将三重底线的投资理念应用于风险投资领域的创投公司;是第一家以国内创投公司管理一支国际环境基金的公司。在这条既辛苦又充满挑战的投资创新路上,这支中外合壁的管理团队深切感受到中国清洁技术投资市场从冷到热的爆米花效应。为此,《国际融资》杂志记者再次走进青云创投

Tsing Capital: Preacher of China environment VC
青云创投:中国环境VC布道者
■《国际融资》记者 李路阳

不超过10年,清洁技术会变成风险投资最大的市场

在青云创投总裁叶东的脑海里,有一幕挥之不去的画面:那是他看到的一个冰川退去前后的照片——10年前和10后的对比。目睹着那样的画面,让他非常震撼。这种震撼源自他多年来对全球环境、特别是中国环境变迁,中国清洁技术产业概念的发生以及产业崛起的深刻理解。
青云创投的前身叫清华创业投资管理有限公司(以下简称清华创投),是一个严格按照国际VC投资管理模式,在清华控股下面搭建的基金管理平台。成立的时间是2001年7月13日。这是一个非常有纪念意义的日子,就在他们庆祝公司成立的那天晚上,北京申奥成功。应当说,公司的成立也昭示着他们完成了一桩机构模式创新的大事。
虽然清华控股引进了像叶东这样具有风险投资管理经验的国际人才,实现了青云创投管理团队的中西合璧。但是,他们希望按照国外VC投资管理模式申请注册这么一家投资管理公司,却遇到了很大的困难。亲历此事的青云创投董事长邓华告诉记者:“虽然我们很清楚,这是一个按照国外VC投资管理模式搭建的平台,但当时很少有人懂什么叫创业投资,什么叫投资管理,而且还是中外合资。在当时国内这方面的法律法规不健全的政策环境下运作此事,就显得非常复杂不易。因为当时没有这种类型的公司,只有投资咨询公司、投资顾问公司,而我们坚持要设立投资管理公司,所以,在和政府各个部门打交道时,那解释性工作就做得老鼻子了。”
由于是国内最早成立的投资管理公司之一,他们的诞生要付出得就更多。但也因此为他们引进国际投资基金创造了良好的管理制度体系。
2000年,互联网热掀起了一轮又一轮投资热潮, 而清华创投成立之初的定位也毫不例外地会想到IT。但是,从美国硅谷回来的叶东却说服大家把投资重点放在环境领域。在他看来,中国未来的环境产业商机无限,而且清华大学拥有一批与环境相关的院系和研究所,聚集了一批国际水平的专家学者。更为重要的是,他的想法和中国环境基金2002的投资人理念不谋而合。像亚洲开发银行,就希望能够在中国找一家在环境领域有所建树的投资管理公司管理他们的投资。
选择了清洁技术作为投资目标,设立了中国第一家环境风险投资基金,在今人看来,那是荣耀的光环,但从当时的市场环境看,青云创投就像一个独行侠,在一个无人问津的领域,开拓着一条艰辛的不归路。
2002年的时候,叶东多次在不同场合讲,5年后,清洁技术市场将成为投资主流。当时的他更像一个热情洋溢的布道者,未被接纳但不厌其烦地讲解无人问津的清洁技术。但那时很多人都不相信他的这个预言,甚至有人不同意他的看法。原因也很简单,当时的中国还谈不上什么清洁技术市场,作为环保产业高级阶段的产物,清洁技术那时候还处在萌芽状态,占据环保产业主流地位的还是污水处理、大气处理、固体废弃物处理。由于这些领域单纯依靠政策驱动,市场增长非常缓慢。可是,出乎人们意料的是,2007年,时隔5年,清洁技术市场真的像叶东所预期的那样,如火如荼地发展起来了。这验证了叶东当年对清洁技术市场发展趋势的准确把握。
而这正是国际主流清洁技术投资人选择青云创投的原因。就拿中国环境基金2002的投资人—亚洲开发银行来说,他们选择青云创投管理他们的投资基金,除了看中他们是中国市场最早一支既有国际化的投资经验,又有本土经验的中西合璧的环境基金管理团队外,还有一个更重要的原因是,青云创投拥有的综合资源因素。这其中包括团队的理念,基金的投资方向,团队所具备的业内品牌,包括清华大学给与的无形、有形的支持,以及这支团队对中国清洁技术市场的理解和对案源把握的精准度。
一家投资人谈到缘何要投资中国环境基金时,说了这样两点:第一,青云创投是清华控股旗下从事创业投资管理的企业,而清华大学是中国环境相关学科最好的大学,清华大学可以为青云创投提供最好的技术支持。第二,以叶东为首的青云创投团队,拥有国际化的操作管理风险投资基金的经验。
叶东说:“其实还有一点他没有说,那就是我们对中国市场的把握和理解。”在采访中,他多次强调这一点。在他看来,对中国市场的准确把握和理解,对中国政府政策法规的把握和理解,使他们的投资眼光比别人更独到、更敏锐。


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