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近距离了解澳洲金融市场

本刊记者:李路阳 来源:国际融资 发表时间: 2008-10-01

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记者:您对中国房市有什么建议?

Jeremy Duffiel:我还没有了解到中国房市的情况,我也不是这方面的专家。我只是了解到中国房市价格正逐渐下降。澳大利亚房地产基金市场可能会对中国有借鉴作用。中国正在逐步开放房地产投资基金(REITs),实际上,澳大利亚房地产基金市场是非常发达的,我希望中国的投资者有机会投资中国的房地产基金市场。在澳大利亚,一个典型的投资组合一般是这样的:35%投资于澳大利亚股票市场;25%投资于国际股票市场,其中包括发展中国家的股票市场、新兴市场的股票市场;剩下来的40%将投资于澳大利亚债券市场和国际债券市场,还有一部分就是投资房地产基金的产品。作为一个养老金的典型投资组合来讲,股票市场和房地产市场的组合比例一般会占到整个投资的70%。

记者:您怎么评价澳大利亚的基金市场?您觉得中国在这方面应该借鉴些什么?

Jeremy Duffiel:澳大利亚的市场是一个增长比较快的市场,在过去的10年里面,基金市场翻了3倍,我预计在未来的7年内,还会再翻两倍。我估计在2015年左右,澳大利亚市场管理基金的份额大概要增加到2.5万亿澳元到3万亿澳元之间。中国和澳大利亚两国基金市场的不同点是:澳大利亚基金市场的主要来源是退休金。澳大利亚政府规定,每一位劳动者收入中,至少要有9%划转到养老金里面,这笔钱只有到了退休的时候,也就是50岁至60岁的时候才可以取出来。澳大利亚政府关于养老金的相关规定是导致整个基金市场增长的一个主要原因。另外一个原因是,澳大利亚有很多基金产品是通过理财师推荐而被投资人购买的。澳大利亚很多人通常会寻求理财师为他们提供投资理财咨询。澳大利亚人的一生中,会有3个专家不可或缺,一个是医生,一个是律师,还有一个就是理财师。

记者:你怎么看私募股权投资市场?

Jeremy Duffield:我不是这方面的专家,这次访华团的成员公司多数都是做共同基金的公司,他们主要是做指数基金、养老金,包括人寿保险等等,但都是这个领域里面做得最优秀的公司。但是也有一两家是做PE的。PE的投资和国际上大的养老基金是一致的,他们是通过投资到非公开上市公司的企业来平衡他们在上市公司的股票投资,这是他们的一贯做法,很正常的。我觉得对PE来说,应该注意这样几个问题,一个是他们经常会采用很多的借贷来投资,就是用借来的钱投资,这个风险是很大的。第二个是,他们投资的多元化不是很强,一个PE公司如果只投资几个企业的话,遇到的投资风险就比较高,除非投资很多个项目,这样的话,才能够分散风险。(Yao FU和齐芳对本文亦有贡献)


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