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专家谈澳洲金融市场为什么相对稳定

来源:国际融资 发表时间: 2009-03-01

2009年1月,《国际融资》杂志记者在澳大利亚投资与金融服务协会(IFSA)悉尼办公室再次采访了该协会CEO Richard Gillbert先生。IFSA为了在澳洲与中国金融服务领域之间建立起一条紧密的纽带关系,积极探索两国金融业的合作和进一步增强现有合作关系的可能性。2008年9月,IFSA首次组织澳大利亚金融服务业CEO代表团前往中国香港和大陆访问,时任代表团团长的Richard Gillbert曾在那次访问期间接受了《国际融资》杂志记者的采访。那时,澳大利亚经济还尚未受到美国金融危机的影响,中国也在享受着成功举办奥运的喜悦。不过才几个月的光景,因美国金融危机引发的全球经济危机蔓延到澳洲,也蔓延到中国。尽管澳洲和中国的金融业都未受到太大冲击,但出口贸易却都受到了致命打击。作为资深金融专家,Richard Gillbert先生对此有他的独到见解与思考

Experts tell us the reason for stability of Australian financial market
专家谈澳洲金融市场为什么相对稳定

记者:Richard先生,很高兴再次采访您。澳洲在此次全球金融危机中所受冲击相对较小,您能否就澳洲以往经济表现做一简单回顾?
 
Richard Gilbert:好。澳洲是全球20大经济体之一。相对于人口比重只占全球0.5%(约2000万人)而言, 澳洲经济却占到全球经济比重的1.74%。澳洲的经济计划超过1万亿美元,已超过韩国成为亚洲第四大经济体。从2002年到2008年,澳洲在经济周期复苏力上排名第一,分数值达6.78(按10分制),美国是5.29,排名第21位,中国是5.15,排名第24位,日本4.56,排名第32位。从1998年到2008年10年间,澳洲GDP增长高达3.5%,高于世界平均值3%,远高于增速为2.7%的美国和英国、2.2%的法国、1.2%的日本及1.5%的德国,是亚洲最具吸引力的金融服务中心。澳洲金融保险业GVA为 8.6%,是澳洲除资产和商业服务(12.6%)以及制造业(10.9%)之外的第三大支柱产业。
澳洲外国投资比率占GDP的比重高达33%,投资额为2460亿美元,显示出澳洲对外国投资者的吸引力。在澳公司年增长率高达12%,盈利在GDP的比重中上升到18%,折射出澳洲有很坚固的经济扩张力和良好的经营管理力。
从已公布的银行数据看,澳洲银行的不良贷款率2002年为0.4%,2003年 为0.3%,2004年至2007年均为0.2%。而2007年中国不良贷款率为6.6%,美国为1.1%,日本为1.5%。澳洲不良贷款率为全球最低,这反映出澳洲良好的金融体系和行业框架结构,以及经济复苏表现。
2008年澳洲金融行业总资产为:存款业务23030亿澳元;金融公司注册资金2440亿澳元;投资基金,包括养老金和人寿9370亿澳元;其他管理基金3340亿澳元;其他金融服务,包括保险业2160亿澳元。
2008年澳洲投资基金管理的资金总额已达到12708.89亿澳元。其中养老金7521.53亿澳元,人寿保险业1847.62 亿澳元,公共单位信托基金2721.18亿澳元,其他资金618.57亿澳元。其资产分配为:股票和信托基金5056.60亿澳元,海外资产2534.63亿澳元,土地和房屋1409.82亿澳元,其他包括存款、信贷、长短债券等3707.84亿澳元。澳洲投资基金资产池已达到11930亿美元,位居亚洲最大,全球第四。预计2015年将达到19790亿美元。从澳洲股市来看,澳洲在2007年位居全球第七大市场,是亚洲除去日本以外最大和最具流通性的市场。仅就2008年6月澳洲股市市值来看,流通股市值几乎是香港(3320亿美元)和新加坡(2000亿美元)的市值总和的近两倍。超过韩国(5410亿美元)80%。其中流通股市值9950亿美元,非流通股1750亿美元;金融股远远大于能源和消费品类股,占到34.38%。就证券发行来看,澳洲2007年的证券发行量达到790亿美元,占全球发行总量的2.1%,排名第四。美国28920亿美元,占75.6%,英国2370亿美元,占6.2%,西班牙840亿美元,占2.2%,日本760亿美元,占2.0%。

记者:您是位金融专家,能否谈谈对全球金融危机的看法?

Richard Gilbert:自从2008年9月我们见面以来,全球金融乃至经济形势发生了很多变化。全球金融市场很不幸地受到了美国投资银行倒闭的冲击,其中澳洲和中国也受到了一些负面影响。幸运的是,虽然受到金融危机的影响,但是澳洲至今还没有任何一家银行倒闭。政府为应对金融危机,出台了保障银行存款的政策。当然,澳洲的整个基金市场受全球金融危机的冲击,下跌了很多;而且澳洲的一些房贷信托基金也受到影响。为了稳定基金市场,许多基金公司冻结了基金账户,客户不允许撤出投资本金,但可以支取投资的盈利部分。尽管受全球金融危机的影响,澳洲的基金管理已大幅下降,整个基金市场下跌了大概20%左右,但相对于股市市值减少大约40%而言,这已经相当不错。从这里可以看出,基金管理是非常重要的。
从澳洲现在的金融市场看,已经相对趋于稳定。当然,我们希望市场能继续稳定增长。由于澳洲政府没有大量的赤字,政府债务的等级很低,是OECD(经合组织)国家中债务等级最低的国家之一,所以,澳洲政府可以进行大量的投资。我相信,澳洲的经济会好转,并会保持相对低的失业率。澳洲经济止跌上行将取决于建设支出、投资支出和出口业。澳洲的出口业很大部分取决于中国,为此,我们希望中国的经济不要出现低增长并能够走强。如果中国经济走强,那么,澳洲经济也会走强。
澳洲并没有像美国那样出现大规模的房贷信用违约。澳洲的房贷机构是盈利的,澳洲的整个房地产市场的情况总体看也还是比较好的,有很好的现金流,没有过度的杠杆操作。
在股市方面,澳洲上市公司的P/E(市盈利值)相对较低,大约在9或10左右。这对于投资者来说,现在应当说是很好的投资机会,因为这些上市公司在未来会有很好的发展。投资者对此要有耐心。
总的来看,澳洲的经济情况还是相对良好的,银行系统相对比较稳定,经济还没陷入负增长,现在仍然还是正增长,GDP在2008年第3季度增加了0.1%。我们有理由相信,澳洲经济还有增长潜力。当然,我们希望经济不要陷入衰退,我们现在还在等待2008年第4季度澳洲各项经济数据的公布,到时候我们就能看清楚整个经济走向了。现在已经有了一个正面的信息,那就是澳洲农业发展的情况很好,与过去几年相比,农业出口将继续强劲。但是,金融危机所引发的对原材料需求的锐减,也导致了澳洲资源出口的大幅下降。我们希望美国、中国和欧洲等几大经济体能尽快复苏。我认为,现在最重要的是大家要对全球经济复苏有信心,只要大家有信心就能战胜这场危机。

记者:您刚才谈到,澳洲的房贷市场还是比较好的,那么,能否谈一下在风险控制上的成功经验?

Richard Gilbert: 由于银行对房贷者的调查十分严格,澳洲居民的贷款违约率很低。如果你想在澳洲通过房贷购房,首先,必须要有良好的信用记录;其次,要有一份相对稳定、良好的工作;第三,月贷款额不能超过你的月固定工资额的30%。澳洲银行房贷还是有盈利的,原因有这样几点,一是还没有一家银行被政府救助保释,这是最好的证明。二是抵押贷款违约通常出现在失业率很高的情况下,但澳洲现在的失业率大约在5%左右,而其他经济体的失业率已经达到6%~8%左右。三是尽管澳洲的利率正在下调,但抵押贷款的利率却很高,大约在8%~9%,如果要靠借贷买房,没有一份很不错的工作是不行的。四是澳洲的国会或议会不会像美国那样要求银行多放贷。

记者:您认为澳洲在这次全球金融危机受冲击相对较小的原因是什么?

Richard Gilbert:相对于其他国家,如英国等,由于澳洲的银行有良好的监管体系,避免了公司过度借贷。还有一点就是,时任霍华德政府很努力地避免大量的债务积压形成的赤字。

记者:您对2009全球经济形势是怎么看的?

Richard Gilbert:我预计2009年前6个月全球经济形势将会很严峻,但会趋于稳定。下半年,各政府和公司的负面消息将减少,失业率可能会有所上升。当所有的负面消息都暴露并消失后,大家将会对全球经济,对政府和市场重拾信心;投资和消费指数会重新增长;股市也会震荡高飞。到2009年年底,全球经济很可能会得到改善,GDP增长也会恢复。但是,现在的经济形势是在下降通道中,我们已经经历了18个月的市场萧条,所以,今年上半年全球经济的走势,对我们来说至关重要。

记者:中国政府应对全球经济危机采取了一系列措施,你怎样看待2009年的中国?

Richard Gilbert:我认为,中国经济有两大增长要素,一是国内的消费市场和国家基础设施建设,这一点甚至不受全球金融大环境的任何负面影响,中国投资公共基础设施建设,这是一个非常大的内在经济增长点。二是消费品的出口,关于这一点,将取决于全球其他国家的经济好坏,这将在下半年见分晓。我们现在都十分需要全球贸易的增长。我想,美国总统奥巴马会使全世界重拾信心,他的一系列的方案能振兴美国经济和刺激美国的消费者,从而使全世界的经济增长。中国的命运很大程度上取决于贸易额的大小。这是中国经济中的一个很大份额。而能源价格的下跌与上涨都将左右全球经济能否增长。各国的政策走势也很重要,特别是美国和中国的政策走势将会对全球经济产生影响。
2009年,我希望中国政府不要过度的约束或限制商业活动,投资人也不要对经济形势反映过度。这也是我们一直试图传达的一个信息。


Richard Gilbert简历

Richard Gilbert先生是澳大利亚投资与金融服务协会(IFSA))的CEO。IFSA 是一家全国性的非赢利组织,成员来自个人与机构基金管理、养老基金和人寿保险行业。IFSA有超过145个会员单位,这些会员单位为1200万的澳大利亚人管理约1.2万亿澳元的资产。
作为资深金融专家,Richard 先生现在还是澳大利亚金融业理事会主席;税务改革业务执行委员会和澳大利亚政府退休金咨询委员会的成员。
1998~2002年,他曾担任IFSA副总裁;同时,在IFSA成立之初,Richard先生还担任国际投资基金协会的执行理事并任创始主席。该投资基金协会是全球基金经理协会的代言人,其成员管理的基金总值达22.4万亿美元。
1994~1997年,他曾担任信用联盟服务公司的总经理。
1991~1994年间,他曾担任几个参议院委员会的秘书长。包括澳州政府参议院退休金专责委员会和参议院印刷媒体调查处。


澳大利亚应对全球经济危机采取的措施

应对全球经济危机,澳大利亚央行从2008年2月以来连续5次降息。2008年9月2日,澳大利亚央行7年来首次降息,降息25个基点,从7.25%降至7%;10月7日,澳大利亚央行降息100个基点至6%;11月4日,澳大利亚央行降息75个基点至5.2%;12月2日,澳大利亚央行降息100个基点至4.25%;2009 年2月3日澳大利亚央行降息100个基点至3.25%。
与此同时,澳大利亚政府还采取了其他应对危机的举措:
2008年10月14日,澳大利亚总理陆克文(Kevin Rudd)和财务部长史旺(Wayne Swan)在首都堪培拉宣布:联邦政府决定采取新的《经济安全策略》(The Economic Security Strategy),斥资104亿澳元刺激澳洲经济、帮助澳洲抗击全球经济危机波及的影响。
2008年10月15日,澳洲政府注资央行28亿澳币,为在未来3年内所有银行和信用社存款做出全额担保。
2008年12月12日,澳大利亚总理陆克文宣布了一项总额达47亿澳元的基础设施建设计划,以刺激经济增长。这些投资预计将创造3.2万个就业机会,使国内生产总值增长0.25%至0.5%。根据这项计划,其中12亿澳元将用于铁路建设,这是澳大利亚迄今为止对铁路建设的最大单笔投资。陆克文总理说,这将增强铁路对煤炭的运输能力,使世界最大煤炭运输港口纽卡斯尔港口的煤炭年出口能力从目前的9700万吨增至2亿吨。该计划中另有16亿澳元将用于教育方面的投资。
根据澳洲联邦政府的《经济安全策略》,这一刺激经济方案的受惠者包括400多万名领取社会保障恤金者、需护理者、老人以及390万名儿童,受惠时间起始于2008年12月8日,福利金发放分别为:领取恤金者的寡居者和老人一次性每人发放福利金1400澳元,老人夫妇2100澳元,需护理的特殊群体每人1000澳元,儿童每人1000澳元,凡符合“家庭税务福利A”以及符合条件领取“青年补贴”、助学金或“退伍军人子女教育计划”的家庭可获此福利发放。 另外,首次购房者可获得高达2.1万澳元的政府补助,但房屋买卖合约必须在2009年6月30日前签署。至2010年,澳大利亚联邦政府将通过此项计划向房地产市场注入15亿澳元。
2009年2月3日,澳大利亚政府宣布了一项420亿澳元的国家建设和工作计划,以支持就业和投资于未来长期的经济增长。澳财务部估计,这项国家建设和工作计划将在2008年9月至2009年10月间支持多达9万人就业。420亿澳元中的288亿澳元将用于学校、房屋与道路建设;127亿澳币将以现金发放的方式补助中低收入者。资助目前的国家建设和工作计划的关键措施包括:对270万户房屋提供免费的环保屋顶安装;对澳大利亚的9540所学校各建设或升级房屋设施一栋;新建超过2万栋社区保障性住宅和国防福利住宅;向符合条件的家庭、单身工人、学生、受干旱影响的农民等一次性补贴支付现金950美元;临时对商业投资和一般的小企业购买合格的资产进行30%的税款减免;加大对澳各地社区的基础设施和地方道路工程的投资力度。

 



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