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滨海国际股权交易所创建始末

本刊记者 李路阳 参与撰稿 付尧 来源:国际融资 发表时间: 2009-05-01

● 专访滨海国际股权交易所董事长
自2007年天津举办首届中国企业国际融资洽谈会(简称融洽会)以来,不过两年的光景,天津又抛出了创新红绣球:成立了国内首家专业从事企业股权投融资信息交易场所——滨海国际股权交易所(简称股交所),将融洽会短暂的资本对接会议平台转化成可常态化服务的投融资信息交易平台。与其他国内外交易所不同的是,股交所大胆开创了一个崭新的商业模式——让经纪人成为市场交易的主体。试运营的结果证明:这是可以载入直接融资史的一个成功的创举。它不仅可以满足日益增长的交易需求,同时也可以实现股交所只做批发不做零售的商业定位。为此,《国际融资》杂志记者专程采访了该商业模式方案的主要设计者、股交所董事长王阳
Story of establishing Binhai International Equity Exchange
滨海国际股权交易所创建始末

 

股交所的创立缘起于什么?

2007年,国务院批准天津举办中国企业国际融资洽谈会。初夏的6月,由天津市政府、全国工商联和美国企业成长协会共同主办的首届中国企业国际融资洽谈会如期举行,前来参加会议的人数超过了5000人,其中,有223家来自17个国家的股权投资基金(VC/PE)参会,创下了中国投融资类会议规模之最。会议传递了两个信息:第一,每年的6月10~12日都将在天津举办融洽会;第二,天津市政府想借国家给予天津的政策优势,把天津打造成中国最活跃的股权融资交易市场。2008年6月举办的第二届融洽会,其规模比之首届又上了一个台阶,参会人数超过6300人,有549家来自20个国家的股权投资基金(VC/PE)参加了这一盛会。此间的天津,传递着这样的声音:天津将充分利用国务院赋予的滨海新区全国综合配套改革试验区的政策优势,以创新的举措实现在直接融资等金融领域的先行先试,加速营造VC/PE市场,并推进天津进行全国性OTC市场的试验。
但是,融洽会只有两天半的时间,在这短暂的资本与企业快速约会过程中,尽管有200多家企业项目与资本握手成交,但仍有大量的企业项目信息没能与VC/PE成功对接。融洽会上产生的大量企业项目信息和会后源源不断收到的企业项目申请对接的信息,使天津市领导感到应该建立一个更有效的常态化的平台来帮助企业和投资商对接,让这个国际性的企业融资洽谈会实实在在地落在天津。天津市政府领导还明确提出:天津国际融资服务有限公司(简称融资公司)未来不仅要办好融洽会,还要创办一个常态化的为国内外所有中小企业提供股权投融资交易服务的机构。
天津市政府领导的意图与融资公司董事长王阳领导的管理团队在实际运作过程中的考虑不谋而合。王阳说:“融洽会上的全国项目很多,会后如果我们一单一单地去做,无论是从我们的人力还是物力来看,都是不可能胜任的。这些来自全国的项目,单说筛选就要花费很大的精力和很多的时间,而我们的团队人员有限。根据实际情况,我们考虑今后将不做“零售”而要做“批发”,建立一个股权信息交易平台。这不仅能够更快速地解决众多项目和资金的对接,也符合政府大平台的身份。”
由于天津市政府在这方面有比较明确的希望和要求,更为重要的是,市场需求也强烈,融资公司将原本打算2009年筹建股权交易信息平台的进度安排提前到2008年。融洽会刚一结束,他们就紧锣密鼓地开始了股交所的前期筹备工作。王阳接手了交易所商业模式的方案设计工作。
王阳是一位长期在投融资一线工作的投资银行家,凭借他多年养成的工作习惯,他做的第一件事情是,带领团队走访国内外VC/PE、融资企业,以及中介服务机构,了解市场各个方面的需求。他认为,要创建一个市场化的交易平台,如何满足投融资各方面的需求应该是未来股交所商业模式中重点考虑的一个环节。经过大量走访调查,王阳感到目前国内的投融资市场,并不缺乏给融资企业进行专业服务的团队,也不缺乏给出让股权的企业定价的专业机构和技术,最缺乏的是由谁解决、如何解决大量投资需求和融资需求信息的及时、有效对接问题。
目前中国企业常规的融资做法有几种:申请银行贷款、向亲朋好友借钱;找中介机构帮助推介;参加投融资论坛寻求机会等。投资基金发现有投资价值企业的路径也不外乎就这么可数的几种:通过各开发区、科技园区推荐;通过同行介绍;通过投融资论坛与企业接触等。依据大量的调查分析,王阳认为:“目前中国的股权交易市场最亟待解决的不是讨论准备出让的股权值多少钱的问题,而是要解决这些投融资信息能够通过什么渠道快速地获取,以及有效对接的问题。”
基于这样的调查与思考,鉴于资本的双向流动性和信息是有价值、可交易的特点,他们为股权交易所设计的总的商业模式定位是:国际间双向流动的股权投融资信息交易平台。为此,他们给股交所起了个响当当的名字:滨海国际股权交易所。


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