当前位置: » 主页»每月杂志»融资实务»房地产企业如何选择买壳上市

房地产企业如何选择买壳上市

赵承业 来源:国际融资 发表时间: 2009-03-01

● 房地产企业买壳上市研究
由于证监会对房地产企业IPO上市一直采取限制政策,房地产企业融资渠道单一,负债率过高,长期发展资金严重缺乏,这成为长期制约房地产企业发展的主要瓶颈。目前宏观经济紧缩,房地产企业发展项目难以为继,房地产发展遇到了前所未有的困难。新年伊始,我国证券市场逐渐转暖,但是上市公司股价仍在低位运行,这给房地产企业控制收购成本、买壳上市、突破政策限制登陆资本市场以及实现长足发展提供了契机
China realty: Going Public Through a Reverse Merger
房地产企业如何选择买壳上市

买壳上市”的优点与“壳公司”的选择

由于证监会对房地产企业IPO上市一直采取严格限制政策,到2008年底,在沪深两市上市的100多家房地产企业中,真正通过IPO上市的约30多家。其中,在历史性大牛市的2007年,只有4家房地产企业实现了IPO上市,2008年仅有2家房地产企业上市。由此可见房地产企业IPO上市之难!为了建立直接融资渠道,实现长足发展,许多房地产企业纷纷采用买壳借壳方式上市。至今,约60家的房地产企业通过买壳借壳的方式上市。
对于融资渠道缺乏,IPO上市周期漫长的房地产企业来说,买壳上市具有以下优点:

较快实现企业上市
买壳的审批难度较小,通过资产重组,能实现房地产企业较快上市。

提升企业形象,增强企业间接融资功能
通过资产重组,将有良好盈利前景房地产项目注入上市公司,提升企业资本市场形象,有利股价上升。通过资本市场定价功能,收购方股权实现快速增值,提高企业银行融资的能力,并可通过资产证券化、信托等方式进行后续融资。

打通直接融资渠道
买壳上市后,企业构建了通向资本市场的桥梁,其后续股市融资渠道有:
第一,对买壳后进行重大资产重组的上市公司,可引进国内、国外战略投资者,通过定向增发,可较快地从股市筹集资金。该项融资不受一个会计年度的时间限制。 
第二,公开发行股票或公司债融资。企业买壳,经过重大资产重组,需运行一年并实现赢利之后,可向证监会提交公开发行股票或公司债融资的申请。
尽管目前证券市场待价而沽的壳公司很多,对于房地产公司来说,找到合适的壳公司,是确保买壳上市成功的关键。那么,如何选择壳公司呢?
首先,买壳上市的壳公司股权要相对集中,这有利于收购方与壳公司股东就股权收购条件达成一致。
第二点,股本规模适中。壳公司股本规模太大,收购成本较大;股本规模太小,影响资产注入及定向增发规模。
第三点,壳公司比较“干净”。壳公司资产、负债与或有负债比较清晰,不存在没有暴露的重大财务黑洞,在资产重组中,公司原股东、债务人及其它关联方比较配合企业的重组行为。


合作网站

新浪财经
新浪产权
万方数据
中国知网
中国科技部西南信息中心期刊数据库
金融界网
中山证券
中国资金管理网
价值中国
看看网
新三板资讯网
水工业网
国际财经时报网
ZCOM电子杂志
北京赫云信息技术有限公司

Copyright© IFMBJ.com IFMBJ.com.cn 2000-2009 All rights reserved
图文未经授权, 禁止转载.