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陆资赴台投资:普华永道专家指点迷津

来源:国际融资 发表时间: 2009-08-07

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今年6月30日,台湾公布了第一阶段开放大陆地区资金直接来台投资项目名单,开放投资的产业包括制造业、服务业与公共工程三大类共100项。在普华永道最近举办的“大陆企业赴台投资研讨会”上,普华永道中国主管合伙人林怡仲认为,大陆与台湾企业各具资源,在许多行业和产业中存在许多优势互补的机会,尤其在汽车及零部件、零售、餐饮、旅游和地产领域。那么,陆资企业赴台投资,需要注意哪些问题?请看普华永道专家指点


Investor go to investing on Taiwan :the guidance from PwC
陆资赴台投资:普华永道专家指点迷津
■本刊记者 李路阳


海外并购的机遇与风险并存

根据普华永道的分析,全球金融危机已加速了经济影响力的东移。 就目前的经济环境,对中国大陆企业而言,是实施“走出去”战略少有的好机会。原因有三:一是很多国外行业和企业已面临业务发展和融资方面的窘迫局面;二是大陆企业“走出去”具有包括人民币币值优势,经济受冲击相对较小优势,以及政府支持的明显优势。三是境外很多原本不向大陆企业开放的投资领域,如高科技、技术含量较高的制造业等将向大陆企业开放。普华永道中国主管合伙人林怡仲同时特别强调:境外投资本身也会遇到各种风险。随着全球金融危机的蔓延和经济的衰退及资产价格的缩水,选择恰当的时间、交易架构和交易执行程序进行境外投资比以前更为重要。
2009年上半年能源矿产领域的境外并购继续保持活跃,虽然近日力拓股份公司放弃与中国铝业公司195亿美元的交易,再次引发了关于能源领域交易政治阻力的讨论,但这似乎并没有妨碍中国企业继续通过收购获取关键原材料的热情。受全球金融危机的冲击,西方汽车行业的窘迫局面也使得等待已久的中国汽车企业在2009年上半年开始纷纷将目光投向境外并购目标。
普华永道指出,在大陆企业进行境外直接投资的过程中,机遇与挑战并存,中国政府和大陆企业均面临着各种挑战和风险。普华永道专家将大陆企业境外直接投资过程中常见的问题作了总结归纳:一是存在对复杂的项目管理及与目标公司和目标公司聘请的顾问公司沟通方面的困难,导致交易进程和谈判受到严重影响;二是没有做全面的战略规划和商业计划,从而导致不明智的投资决策或交易价值受损;三是缺乏交易架构设计的意识和经验,致使交易中以及交易后成本的上升和效率的下降;四是没有开展尽职调查或尽职调查不充分,以致风险未能被及时发现;五是交易前未考虑整合计划,交易后整合失败,致使企业战略和商业计划无法付诸实施,投资价值无法实现;六是由于目标公司高级管理人员、关键管理人员和员工离失而导致交易后大陆企业无法顺利完成整合;七是外国强大的工会组织的影响可能导致境外并购交易的失败或并购交易成本的提高;八是对目标公司金融衍生工具的运用缺乏了解,使得大陆企业对其风险及估值考虑不足;九是目标公司专利权属及使用的问题可能导致大陆企业在交易完成后无法正常使用其专利权,甚至陷入复杂的境外知识产权诉讼;九是境外媒体对兼并收购信息的报道可能对交易成功与否有重大影响或提高收购成本;十是外国政府的政策监管与审批对大陆企业能否成功完成境外收购交易起到关键的作用。


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