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2012中国企业走向世界暨国际融资论坛 7.5(上午)

作者: 来源: 发表时间: 2012-07-09

主题:2012中国企业走向世界暨国际融资论坛
时间:2012年7月5日  上午
地点:北京金融资产交易所

 
李路阳:
    大家好,我是今天开场李路阳。由国际融资策划、携手中国投资协会、北京金融资产交易所联合主办的“2012中国企业走向世界暨国际融资论坛”在北金所交易大厅举行,不仅要感谢主办方的通力合作,更要感谢各位演讲贵宾、对话贵宾、主持人以及参会代表的鼎力支持。还要在此特别感谢商务社会责任国际协会、城开(北京)投资有限公司、APX亚太证券交易所、德利国际新能源控股有限公司、三和茶业、西凤酒以及各家媒体对本次活动的大力支持。
    另外,欢迎各位通过新浪微博与我们进行互动。
    今天上午主题论坛的主持人是张汉亚先生。
    张汉亚先生是中国投资协会会长,国家发改委投资研究所研究员、博导,国务院政府特殊津贴专家、资深经济学家。
    有请2012中国企业走向世界暨国际融资论坛主题论坛主持人张汉亚先生。

 
张汉亚:
    大家上午好!
    咱们今天这个会是企业走向世界暨国际融资论坛。自从十五大中央提出“走出去”之后,目前为止中国在世界上已经是比较大的投资国了。特别是这几年加入WTO之后,北京的对外投资不断增长。
    那么我们企业到国外去投资面临很多问题,今天咱们开这个会,主要就是给大家通过这个论坛,使更多的企业了解中国企业出去有哪些经验和教训,包括政府怎么解决这些问题,给大家一些信息,可以使我们企业走出去更顺利一些。
    今天演讲的嘉宾在这方面都是权威,或者有实践经验的企业家。今天一共有七位嘉宾,首先有请中国投资有限责任公司监事长金立群先生,他演讲的题目是全国投资并购的趋势分析,大家欢迎!

  
金立群:
    大家好!
    很高兴有机会参加今天的活动。我先表述一下,中投公司是主权产业基金,但是我们对外的投资,跟在座的有些我们投资海外的企业,是有一些差别的,因为我们是管理国家的,用另外一种方式来管理国家的外汇储备,所以对我们来说,主要是一个财务投资者,也就是说我们把资金投到海外,然后得到经过风险调整后的合理回报。但是我们中国的企业走出去投资,不仅仅是财务投资者,他还要有的兼并,直接管理企业,所以性质是不太一样的。因此根据这个题目,加上我在国际机构的工作经验,不是从我中投公司的角度来谈我们对外的投资,从更广的范围来讲我们的海外投资问题。
     现在我们的企业在对海外投资的热情是非常高的,无论是国企、民企,应该说这十年来取得了很大的成绩。那么我们现在我想需要总结经验,交流经验,以便下面我们工作做得更好。
    我感到第一个大的问题,就是要加强跟国际社会的沟通,跟投资接受国、政府、社团以及有关组织的沟通。
    大家记得,曾几何时,任何误解都是会给我们的工作造成不必要的障碍,十年来,我们国家是2010年实施走出去的战略,其实尽管我们的资金对外在不断的增强,但是总体上的量还是比较小的,现在又产生了另外一种观点,认为中国大量输出资本,争夺原材料,又造成了另外一种,或者说对我们去投资所在国造成了他们的担忧。所以从中国大量的吸收外资,到中国把资金推出去,他们又产生了另外一种担忧,那么这两种情况,都是对中国参与全球经济发展的一种误解。但是我们一定要努力的消除这种误解,要让他们更好的了解我们参与全球化的过程。所以,我想这部分的工作当然需要我们政府做,政府在跟国家多边或者双边很多高层论坛中也涉及到有关的问题。但是,我们就是企业本身也要努力地来化解这样一些矛盾。
    这里有一些情况大家可以参考,比如说我们中国的资金情况到底怎么样,我们中国资金的输出形成一个问题?答案肯定不是的。我们可以比较一下,2010年,经过十年我们对外投资发展以后,中国和全球的主要国家的直接投资的流量跟存量进行对比,我们就可以发现,流量,美国必然是最高的,存量,美国也是最高的,美国将近5万亿的存量,流量也有3千多万。那么德国对外流量一年一千多亿,存量也有一万亿,将近一万七千亿。中国对外的流量也就是七百亿不到,2010年的数字。那么我们的存量更是有限,我们的存量是排在哪些国家后面呢?是美国、英国、法国、德国、日本、俄罗斯、瑞典、中国,从流量来看,美国、德国、法国、中国香港、中国,所以你可以看得出来,说中国对外的投资,给有些国家造成了一种压力,甚至是威胁,这种说法是没有道理的。
    我们在海外投资的过程中间,我刚才讲了,也需要我们的企业来做好这方面的工作。那么我感到有一些是需要我们企业注意的,我们在出去参与兼并、重组的过程中间,就企业本身来说要考虑两个因素:第一个对我们自身长期的发展,包括技术的引进,管理水平的提高,我们市场的开拓是不是有好处?第二个,我认为我们的企业一定要站在人家的角度上来考虑,不能光从自己的角度考虑,要考虑什么呢?比如说他们有些担忧,各个方面的,有的担忧是政府层面上的,那么我们需要让政府感到我们这种参与是对双方有利的,我们并不会威胁我们国家的安全,我们不会威胁你们的企业,应该是双赢的过程。那么在这个过程中我感到我们出去投资的企业一定要注意当地的法律,了解当地的风俗、宗教,还要为当地的一些社会、社团、民间做出必要的贡献,这是非常重要的。比如说外国一些大的企业到中国来,他们赚了很多钱,有的会做一些慈善事业,以表示他们在这赚了钱,但是会对当地做一点贡献。所以这一点我感觉是非常重要的,一定要注意这些方面。
    那么从企业本身对外进行投资来讲,我感到还有一个非常重要的因素,就是你出去干什么?有些企业有钱,有钱以后他不知道怎么办,就是你出去第一个你如果是财务投资者,那么当然你希望你把钱放到一家你信得过的比如PE基金里面,你做LP也行,或者你放到哪一个大企业,你就交给他们,你只是期望他给你必要的回报,这是一种方式。但是我们还有很多企业,比如出去兼并,这里我感到有一个问题是需要考虑的,就是你出去,你处于一个什么位置,你从事的是什么,在国际经济发展过程中间。现在有一个很重要的趋势,这个趋势跟二十年、三十年以前有很大的不同,以前的大企业经常是一种垂直化的管理,举个例子美国的汽车行业,造汽车,老不放心,钢材怎么办,能不能保证,质量、价格、供应,然后我就要收购一个钢厂,有了钢厂以后他又感到很不放心,钢厂有了铁矿是不是有保证,又收了一个铁矿,铁矿收了以后又要炼钢、炼煤,从源头从上游到下游垂直的过程,最后发现你的覆盖中每一个层面企业的经营情况都对你的整体造成了很大的影响,你背上很沉重的包袱,这就是垂直一体化的组织模式在后来慢慢慢慢不行了。
    最后,因为大家都知道,整个企业的发展受制于效率最低的那个层面,而你自己的主业却受到了影响,以后就改变了这个方式。那么现在一般讲企业发展是核心竞争力。我们的企业出去的时候,我认为一定要考虑到,就是你出去从事什么样的经营。有的会朝垂直方向发展,但是你能不能控制,你能不能管理,你把钱放下去以后,你能不能真正的掌控这个企业,这是很重要的。
    另外,现在全球生产的供应链也是遍布全球,在这样的生产环境中间,我们怎么能够找到自己的定位,这是一个很重要的问题。
    走出去是一个必然的趋势,我们用两种方式来讲,一是,现在有些为了到外面能够得到市场,开拓海外的生产基地,这些企业,他可能考虑的是两个方面,第一个国内市场对于我来说似乎已经饱和了,因此我要开拓海外市场,这个想法有一定的道理,但是并不是充分有道理,世界上没有真正饱和的市场,只有一个饱和的产品。比如手机,市场上全是手机,苹果的手机出来以后大家就抢他,大家都抢这个手机,对于其他手机来说就是饱和了,但是对苹果手机没饱和,但是过一阵子苹果手机也会饱和的,如果你能开发出新一代的产品来,这个市场又是你的了,所以没有完全饱和的市场,只有饱和的产品。很多企业出去想规避国内激烈的竞争,打个比方,可能不太合适,有些人听到不太合适,就是我在国内考不上大学我到国外去念大学,不就是规避了吗。但是你国内考不上名牌大学,十之八九国外你也进不了名牌大学,就是下三流的大学,你拿了洋学位回来,现在也不认洋学位。所以如果我们企业走出去,仅仅想规避国内激烈的竞争,在很大程度上你多海外成功的概率不会是很高的。所以一定要找到自己的位置,自己的强势在哪。
    任何问题都是两方面,一般来讲在国内市场上具有竞争力的企业,在海外成功的概率就会相对大,在国内做不好,在国外要想做好也是比较困难的。有的还有一些其他的幻想。比如说我并购了外面企业,我能够拿到他的核心技术,但是一般情况下这个核心技术你是拿不到的,你还是希望要通过你的自己研发能力提高你自己的竞争力,现在国内有一些大的民营企业在海外之所以发展的很快,不是他到外面拿到了核心技术,是他在本国开发了核心技术,利用他优质的产品质量和服务来开拓海外市场。所以不要有这种规避国内竞争,然后到海外去讨便宜,这种想法其实是不太现实的。
    当我们讲走出去的时候,你尽管没有走出去,但是你已经走出去了,就是身在家中坐,生意遍天下。我举个例子,日本,日本是积极的参与播音787的生产,那么日本没有自己大的航空工业,但是787的四分之一是在日本生产的,包括他的复合材料。只要你有核心的技术,你有很好的研发能力,不断走在技术的前沿,应该是能够取得成功的,这就是当我们讲企业走出去的时候,我们要有一个更全面的眼光。
    那么现在我们走出去的行业里面,非金融的企业走出去,一定要得到我们金融企业支持,从来就是,西方国家,当然我们不能去抄人家的模式,那是过去的殖民主义时代。贸易是跟在国企后面的。当年发达国家是靠智能来得到他们的财富的,当我们批判殖民主义的历史的时候,我们不能否认,金融还是要走在前面的,没有金融服务,企业大量走出去是不太可能的。
    对外的宣传方面,我因为做这个工作,就是消除对中国所谓威胁论的很多这样一些比较荒唐的观点。比如说现在很流行的一个观点,中国大量海外投资,争夺资源,我对这个问题在不同场合我都在澄清,不是这么回事。我们大量进口能源、原材料,是的,但是并不完全如此,因为我们中国真处于全球生产链上的制造行业的环境,中国需要各种原材料,需要更多的能源,也会有更多的排放。但是我们大量的产品最终消费地点不是在中国,是在北美,是在发达的欧洲国家,换句话说,我制作,我消耗了原材料,我消耗了能源,我增加了排放,但是,好处是你们拿的。那么美国亚洲学会请我去讲话,早上早餐会我就跟他们说,我说你们老是说中国排放要用很多资源,我打个比方,今天我们在这里参加早餐会,我们大家在吃早餐,我们没有排放,我们也没有去直接拿各种原材料,直接拿原材料是厨房里的厨子,排放的也是厨房里的厨子,让我们痛声谴责这个厨子就是你掠夺了,你排放,厨子听到这句话他一定会出来说:“我不做了,你们自己做去!”这就是很明显的问题,我们要给他做解释,我有一个数据给大家讲一讲,中国到2010年末,我们对外直接投资覆盖的是行业存量在一百亿,金融业、采矿业、批发、零售、交通运输、制造业,我们看,金融业是占17.4%,跟西方国家比是比较低的,采矿业占14.1%,你怎么能说我到国际上去大量的抢夺资源呢,显然是没道理的。那么也就是说其他发达国家在这个方面所占的比例要比我们高得多,批发零售13%,制造业5.6%,房地产2.3%,建筑业1.9%。这些数字就说明了,我们对全球,对海外投资做出的是贡献,我们没有造成你们所讲的这些问题。
    所以我想希望我们大家在我们各个部门,不论是政府也好,大型企业也好,我们不要光想着就是把钱拿出去,或者去收购一个企业,一定要认真的看这些大的问题,尽最大的努力,去化解不必要的矛盾,来减少对我们中国的一些猜忌。
    最后,我们中国企业走出去还是存在一些主要的障碍,主要有这几方面,一个是认识不到位,战略准备不到位,不看时机,单纯追求好的形象出去,这样是有问题的。还有一些重大的交易,冒险精神和个人英雄主义。第三点,就是我们企业的内功有的时候还是不强,经营管理能力,竞争能力和视野都有一定的局限,那么在这种情况下,要到海外去赢得一个利益,也是十分不利的。风险意识比较薄,对风险分析能力比较差,国际形势判断有的时候是失误了。最后一点,我们中国还缺少有效的中介力量支持,信息不对称,比如说在法律文件条款过程中有很多陷井,我们往往是用别人准备好的文本。溢价的能力我们也是比较弱,我们很难能够主导这个溢价的市场,还有一点就是对提高东道主的法律法规、市场环境的认识,对尊重当地的风俗习惯,信仰等等这些方面,我们感到也应该要更加注意。当然最后就是金融服务要跟上,金融服务不仅仅是提供资金,更为重要的是提供各种所需要的金融产品和咨询服务,能够帮助这些企业解决的各种各样的问题。有人说我们的企业走出去需要政府的支持,这我非常赞同,国家有关部门都很支持。但是我认为不要仅仅希望政府支持,我们也要在民间发展很好的中介力量,能够为我们企业走出去提供全方位的服务。而且,我希望更多的优秀民营企业家走出去。最近一段时间,我们政府在这方面压力也比较大。
    随着我们经济的发展,经过多元化的进展,随着我们国家整体竞争的提高,我相信我们中国对外的投资、兼并一定会有光明的前景,谢谢各位!

张汉亚:
    谢谢金总,刚才金总讲了中国在世界投资地位,还讲了中国企业要走出去应该注意什么,政府要支持,应该说是讲得非常全面,再次谢谢金总。
    下面的演讲嘉宾是北京产权交易所集团董事长熊焰先生,他演讲的题目是《企业“走出去”,金融服务先行》大家欢迎熊总。

 
熊焰:
    首先以地主的身份欢迎大家参加这样一个论坛。应该说中国企业走出去,是中国过去十年,未来几十年的一个重要趋势,因为中国即将成为全球第一大经济体,我们已经全面的融入了世界经济。因此中国企业“走出去”已经成为一种必然,一种趋势,一个潮流。
    当我们企业在国内的时候,我们是自己跟自己比,比我们的竞争力,当我们的企业“走出去”的时候,我们是跟人家比,跟全世界最优秀的公司去比,我们在技术、管理、市场、金融等方面,我们跟人家比,跟国际五百强比,我们有什么核心的竞争优势。在这个时间点上,在这个办公区,我比较关注的一个话题,就是我们在金融方面的支持,或者是金融业的效率怎么样呢?应该说中国金融经过了六十年,特别是近三十年的高速发展,它支撑了我们的经济发展。
    但是按照金融强国,金融大国的这样一个比较我们可以看出来,我们金融的竞争力是非常弱的,一个很重要的数据,就是金融效率,或者叫货币效率,就是单位GDP所需要的资金支持。美国他的GDP15万亿美金,他的MR,货币供应量9.8万亿美金,货币效率0.6亿。我们中国去年底GDP47万亿人民币,但是我们的资金却用了90万亿人民币,我们的货币效率1.91%,用大量的资金获取了不是大量的产值,也就是GDP。这里边实际上我们整个金融业的效率,特别是流转速度应该是偏低的。这就有一个重要的话题。我们金融要跟全球优秀的金融行业去竞争的时候,我们就看出来了,我们现在还处于小米加步枪的阶段,金融体系内的流动速率低,中国目前金融总资产大约是110万亿左右,我们大约有四分之一的资产,有流动性安排和流动平台,比如说股票、公募基金和债券。但是相当多数的金融资产是没有流动性安排的,就是这个金融资产从形成到灭失,只在一个人手里,最经典的就是将近六十万亿的信贷,我们的信贷本质上,或者是从基础管理条件上是不支持流动的。我们的监管部门已经意识到这个问题,但是我们的法律法规和监管手段是不能支持流动的,我们的基础文件,贷款通则还是十六年前形成的贷款通则,形势发生了如此大的变化,我们的办法还是没有变。国际上的金融大国,他们的银行实际一直保持着它的信贷相当高的流动性,国际上的银行,他们讲的是组合资产管理,他始终把他的金融资产,特别是信贷保持一定的流动性。一般有50%以上会流动,而我们几乎是一点点。一笔贷款,三年期,一个亿,从它形成到它灭失只有一家,因为我们的管理模式,政策法规和监管方式都不支持,因为我们的银行是靠持有到期,主要靠规模,靠吃净息差维持发展的。银行间比的是谁的信贷比规模大,只要规模大效率就好。这样一种基本的管理模式就决定了中国没法到国际上跟别人竞争,中国金融资产的流动性,特别是原来不具备流动性这些产品的流动性问题,北京金融资产交易所我们一直在关注,或者我们已为中国的基础金融资产提供流动性为使命。北京金融资产交易所是两年前成立的,目前为止已经在委托债券投资,融资租赁收益权,信托产品流动性,融资信证收益权等金融产品上打开了市场空间。今年上半年已经完成了交易额3179亿,其中大部分是这些金融资产。同时我们还瞄向了票据的流转,银行信贷的流转等体量更大,需求更大的金融产品的流动,希望我们这些实践能够对提高中国金融行业的运行效率,支撑中国企业走出去起到积极的作用,希望大家关注与支持,谢谢大家!祝我们的会议取得圆满的成功,谢谢!

张汉亚:
    谢谢熊董事长,熊董事长讲了关于企业“走出去”需要金融支持,确实是这样,如果企业“走出去”没有金融支持,可能就万事很难,希望金融业继续努力。
    大家知道咱们国家对外投资是政府非常支持的,政府主管部门主要就是国家发改委和商投,今天这两个部委都到咱们这为大家进行演讲,首先有请,国家发改委利用外资和境外投资司司长孔令龙为大家演讲,他的题目是《中国政府支持有实力企业积极稳妥开展境外投资合作》大家欢迎孔司长。


 
孔令龙:
    各位来宾,女士们、先生们上午好!很高兴参加2012年中国企业走向世界暨国际融资论坛,与大家共同就加快“走出去”战略有关问题进行研究和探讨。
    下面简要介绍一下我国境外投资发展的情况,面临的机遇和挑战,以及今后一段时期的政策导向。
    首先是向大家介绍一下境外投资发展情况,今年中国企业紧紧抓住国家实力不断提高,对外开放不断深入的有利时机,结合经济全球化挑战下带来的机遇与挑战。积极稳妥开展了境外投资合作,取得了显著成效,初步统计到2011年底,中国对外直接投资累计3821亿美元。当年对全球,2011年全球132个国家和地区投资了651亿美元,在“十一五”期间,中国对外直接投资累计2千多亿美元。前五年以来,中国境外投资迅猛发展。
    通过境外投资,我国企业在提高企业国际化经营水平,开拓企业发展空间的同时,也为促进我国产业结构的优化升级,加快转变经济发展方式和促进世界共同发展发挥了重要的、积极的作用。
    比如在境外的资源和能源投资方面,我国企业目前已经在境外获取了一定规模的油气和重要的矿产资源的权益权,其中一些项目已经形成了生产能力,为适应我国工业化和现代化发展的需要,保障我国的能源资源供应安全发挥了积极的作用。
    再比如在提升国内的发展水平和竞争力方面,不少企业在境外,科技资源比较密集的地区设立了研发中心,或者收购了境外高新技术和先进制造企业的股权,或者资产。在较短的时间内掌握了国际领先的技术,有效支持了国内的自主创新和产业升级。2010年吉利汽车联合国内企业收购了瑞典的沃尔沃轿车公司,获得了国际知名轿车名牌和研发生产能力。在积极改善沃尔沃的经营管理,实现了销售和利润大幅度增长的同时,也大力加强同沃尔沃和吉利轿车的协同效应,也进行了发动机联合研发,建立中国汽车高端零部件的体系,形成了相互促进,协调发展。
    此外在促进国内产业结构调整方面,境外投资也发挥了重要作用。比如近年来一些企业,将部分能耗高,高物耗产品的生产,转移到了境外资源条件优越,环境承受能力强的国家去,将轻工、纺织、机械、家电等优质产业剩余生产能力向其他有条件的发展中国家转移,在拓展企业发展空间的同时,也促进了投资所在国的经济发展,也为促进国内产业结构调整和节能减排作出了贡献。同时,境外投资对企业积累国际化经营宝贵经验,促进我国和东道国共同发展也发挥了重要的作用。
    比如北京四达时代公司,经过近十年在非洲发展数字电视领域投资,目前在非洲建设发射台57个,在建20个,获得了13个非洲国家运营拍照,网络覆盖人口在非洲超过一个亿,成为非洲地区最大的数字电视运营商。
    第二个问题,向大家介绍一下当前我国对外投资合作面临的机遇和挑战。
    在与国家刚开始实行“走出去”相比,当前我国境外投资面临着前所未有的良好机遇,首先是我国综合国力不断增强,国际地位和影响力也显著提升,我国企业实施“走出去”战略,也面临着大环境在逐步的改善。其次我国金融机构的实力稳步增长,国际化经营水平不断提高,进行境外投资的实力不断增强,实施“走出去”战略的技术也进一步的夯实。与此同时,国家在鼓励支持有条件企业境外投资的政策导向也更加的明确了,支持力度逐步加大。从世界范围的情况看,全球经济在遭遇百年一遇的危机后在缓慢的复苏,很多优质企业经营出现了困难,估值明显偏低,这为企业积极通过海外投资,获得知名品牌和先进的技术,进一步的培育国际合作和竞争优势提供了良好的机遇。
    今年1-5月,我国境外投资共对全球115个国家地区,1709家境外企业进行直接投资,累计实现非金融类直接投资是285.2亿美元,同比增长40.2%,预计全年我国企业的境外投资还将出现较快的增长。当然我们也要看到,在有机遇的同时也面临着困难和挑战,这些困难和挑战,基于我国境外投资起步比较晚自身工作不足有关,也受到诸多外部环境因素的直接影响。从这里看主要还是有境外投资,政策法规不健全,境外投资立法工作比较滞后,境外投资的支持服务力度不足,财税、金融、保险等支持政策还需要完善,国内企业规模比较小,专业化人才匮乏,跨国投资经验不足,无序竞争甚至恶性竞争的现象时有发生,竞争秩序亟待规范,中介服务体系也不够成熟。尤其是国内稳妥的投资银行,财务、法律,以及管理咨询等机构的经验实力,都无法满足当前境外投资的需要,竞争上与国际著名大的投行,会计师事务所相比还是实力有所欠缺。
    从外部看,从我国的经济实力增长和境外投资规模的扩大,国际上对我国企业正常的投资活动疑虑日渐增多,刚才金总也讲到了,国际上还是“中国威胁论”这种论调。不我国境外投资现在大部分项目分布在亚洲周边国家,非洲、拉丁美洲一些发展中国家,投资环境也不尽如人意,项目所处的环境也比较差,生活条件相对比较恶劣,基础设施薄弱,包括安全方面风险也比较高,同时,由于国际化经验的欠缺,在企业文化差异方面,我们的企业往往还不了解投资所在地的情况,处理不好与投资对象和当地社区的关系,也容易引发一些风险。
    在今后一段时期境外投资的政策导向上来看,主要是有以下几点,从今年5月24号国务院2012号文件,转发了关于加快培育国际合作和竞争优势的指导意见,对当前今后一个时期,包括对外贸易,利用外资,境外投资进行全面系统的阐述,是改革开放以来第一个全面阐述我国参与国际经济合作与竞争政策的指导性文件。前几天,6月29号,根据国务院的工作要求,为充分发挥民营企业在境外投资中的重要作用,发改委会同12个部门,共同研究制定和发布了关于鼓励和引导民营企业积极开展境外投资的意见,鼓励和引导民营企业顺利开展境外投资活动。
    根据指导意见和上面所说的两个文件,以及中国企业面临的机遇和挑战,下一段工作我们想境外投资在政策导向上是几个方面,一个是加强政府的宏观指导,首先要加强有关部门在境外投资重大问题、重大项目积极沟通,推动境外投资与其他形式“走出去”良性互动,“引进来”和“走出去”结合,在落实“十二五”规划纲要基础上进一步明确政策导向,完善投资环境,争取在“十二五”阶段有一个重点的突破,不断的完善境外投资安全风险预警机制和突发安全事件的处理机制,及时妥善的解决各类风险防范问题。
    二是要加快境外投资方面的法规制度建设,根据境外投资的形势发展需要,要积极研究制定境外投资条例,发改委着手修订《境外投资项目核准管理办法》为了规范和促进境外投资,为境外投资提供法律保障,同时不断完善境外投资管理制度,进一步强化企业的在头的中的主体地位,今后还是要进一步简化政府核准程序。近期发改委准备选择一部分省市进行试点,要研究探索,进一步简化企业“走出去”的程序,推进境外投资的便利化。
    第三是要完善境外投资的促进体系,根据世界贸易组织规则和国际惯例的做法,进一步完善境外投资在财税支持政策,推动建立境外投资的风险基金这方面,支持有条件的金融机构对国家鼓励的境外投资合作项目,加强信贷支持,鼓励有条件的国内银行也要设立境外的一些分支机构,为我们已经在境外投资的企业提供金融上的便利和良好的金融服务,充分发挥国内的保险机构作用,扩大承保规模,开发新险种,扩展业务范围,增强企业的抗风险能力。
    第四是要做好投向引导和综合服务,近年来有关部门陆续制订了一些像国别投资经营障碍,帮助企业了解在国外的经营环境,以及一些投资项目的信息。下一步有关部门,我们准备一起修订一下政策性的指南,完善境外投资的投向引导,积极研究整合国内外相关机构和企业的信息资源,建立境外投资的公共信息服务平台。
    第五是要加强与重点国家和地区的合作,目前中国已经建立了八十多个境外的中资企业的商会协会,都为企业跨国经营创造了良好条件。发改委主要跟像俄罗斯、澳大利亚、巴西、南非、蒙古、瑞典等等国家,对他们来讲就是“引进来”的,吸收国外投资的机构,我们也建立了投资双边合作的工作机制,交流情况。
    下一步我们将继续建立和完善双边政府间投资合作的机制,加强和磋商拓展合作领域,同时积极反对各种形式的投资保护主义,以及歧视性的投资限制措施,巩固和发展长期互利的投资合作关系。
    总之加快实施“走出去”战略,必须把服从和服务于国内发展战略,作为立足点和出发点,我们将按照相互尊重,平等互利,优势互补,合作共赢,企业为主,政府引导,积极稳妥,防范风险的原则,引导企业科学把握国际国内环境变化带来的机遇和挑战,发挥优势,推进形成国际合作和竞争的新优势,为国民经济和现代化建设做出更大的贡献,谢谢大家!

张汉亚:
    谢谢孔司长,孔司长在二十分钟内讲了很多,包括中国境外投资发展情况和中国企业“走出去”对我国经济的增长贡献,分析了目前咱们对外投资面对的机遇,最后介绍了政府今后一个时期,引导企业“走出去”的政策措施方向,包括管理制度的改革等等,应该说从这个角度来讲,对我们企业“走出去”是非常有利的,特别值得我们关注。
    下面演讲的是国家商务部对外投资和经济合作司石资明副司长,他演讲的题目是《加强境外风险防范,有序开展跨国投资合作》


 
石资明:
    尊敬的各位来宾,大家上午好!很高兴代表商务部合作司参加2012中国企业走向世界暨国际融资论坛。首先要感谢包括中国投资协会和北京金融资产交易所为广大金融机构支持我们企业走出去,拓宽投融资市场做出的积极贡献。
    按照主办方的安排,我想围绕大会主题,主要介绍三个方面的情况,一是走出去发展的主要特征,二是走出去的发展形式和需要注意的突出问题,第三是进一步加强风险防范。
   走出去跨越式发展,社会经济效益不断提升,截至2012年底,对外直接投资存量累计3172亿美元,截至2011年底,对外完成敬业额5390亿美元,“十一五”期间人均增长率超过了30%。海外投资市场分布多元化,遍地全球近二百个国家和地区,对外承包工程,开拓发达国家市场取得积极进展,行业结构进一步优化,能源、资源、加工制造业等行业跨国并购日益频繁,对外投资与承包工程和资源开发紧密结合。境外产业园区等集群式走出去有尝试,境外基础设施建设领域,大型投资运营项目不断增多,企业海外资产和收益规模继续扩大,共设立有1.8万家境外企业,海外资产总额超过1.5万亿美元,大部分境外企业认真履行社会责任,开展属地化经营,帮助东道国经济社会发展,促进实现中外双方互利共盈。
    二是各方重视程度不断提高,部门协调配合日益紧密,党中央、国务院高度重视“走出去”工作,国民经济和社会发展“十二五”纲要,以及历年的政府工作报告,都对加快实施“走出去”战略提出了具体的要求。部门间加强协调配合,统筹制定“走出去”政策措施,“走出去”工作部籍联席会议机制不断完善,出台支持政策等方面发挥了重要的作用,地方“走出去”积极性热情不断提升,“十一五”期间,地方各类企业对外直接投资年均增速64.9%,远高于同期34.3%的总体水平。
    三是走出去政策促进体系,服务保证体系,和风险控制体系进一步完善。加快推进对外投资合作法制化和便利化进程,强调管理与服务,制定实行境外投资管理办法,对外承包工程管理条例,对外劳务合作管理条例等法规政策,出台中国企业文化建设若干意见,指导企业融入当地社会,加强宏观规划指导,编制对外投资合作“十二五”规划纲要,提出“十二五”时期对外投资合作工作的发展目标、主要任务和政策措施,增强公共服务促进职能,发布对外投资国别指南,对外投资国别产业指引,建立完善对外投资合作服务信息系统,加大走出去人才培训力度,加强境外安全权益保障,制定境外中资企业机构和人员安全管理规定,加强多、双边机制建设,做好境外安全风险预警,编制境外中资企业机构和人员安全管理指南,指导企业妥善面对境外安全风险。
    下一步我们将继续会同有关部门,深入推进走出去管理体系改革和法规建设,重点做好制度设计,政策制定,重大项目统筹协调,企业与东道主融合等工作。
    第二方面我想讲一下“走出去”的发展形势和需要注意的突出问题。
    进入“十二五”时期,我国正处于对外投资合作加快发展的重要阶段,“走出去”处于大有可为的重要战略机遇期,但同时也面临诸多风险和挑战。一方面“走出去”面临外部发展机遇不断增多,内在条件日益完备。世界经济逐步复苏,我国企业跨国并购,获得技术、人才、品牌、营销网络点等境外资产机会增加,发达国家致力于发展绿色、低碳、新能源新兴产业,发展中国家加大基础设施建设和制造业投入,有利我国企业在更高层次参与国际竞争,进行资源和价值链整合,新兴经济体实现持续较快增长,多元化和城镇化建设不断加快,与我开展经贸合作的意愿增强,我国产业优势逐步形成,企业活力和竞争力不断增强,汇率形成机制改革稳步推进,走出去的基础日益巩固。
    但是另一方面“走出去”所处的外部环境日益复杂,自身也存在诸多的问题和困难。在当前金融危机和欧债危机持续蔓延的背景下,各国经济复苏基础脆弱,国际市场需求持续低迷,全球投资保护主义日渐升温,外部压力和竞争加剧,中外文化和利益冲突日益凸显,我国企业,特别是国有企业对外投资阻力加大,国际安全形势复杂,境外中资企业和人员人身财产安全面临的安全威胁不断加大,境外企业文化建设,社会责任及当地社会融合等成为急需解决的新任务,企业国际化人才矛盾日渐突出,市场研判和风险防范能力相对有限,融资渠道相对狭窄,同时也面临自身成本优势减弱等负面因素的影响。
    为此我们认为政府部门和有关企业都要进一步提高认识,有重点、有步骤的实施好“走出去”战略,充分发挥其在转变经济发展方式,调整国内产业结构中的作用。促进“走出去”和“引进来”协调发展,全面提升两个市场,两种资源的能力。
    在这个过程中我们应该把握好四项基本原则,作为指导“走出去”工作的出发点。
    首先要坚持互利共盈,共同发展的原则,强化企业责任意识,促进双方社会经济共同发展。
    第二,坚持政府引导,企业为主的原则。发挥企业在对外投资合作中,自主决策的主体作用,政府通过引导和服务,为企业创造外部发展条件。
    第三坚持市场和资源并重的原则。
    第四,坚持促进发展和风险防范监控的原则,保证“走出去”发展质量和水平,循序渐进,增强风险和安全意识有效防范各类风险。
    第三方面我想讲一下加强境外风险防范有序开展跨国投资合作。现阶段我国企业走出去面临的各类境外风险呈上升趋势,对我国对外投资合作造成了直接和间接的影响和损失。主要有两个主要方面:一是走出去的外部风险,主要表现在一是安全风险,目前我国对外直接投资存量的六成,境外劳务人员近九成,基本集中在亚、非、拉地区,而这些地区许多国家存在战争、恐怖袭击、社会治安、民族及宗教冲突、法律缺失等严重安全风险,导致我们企业遭受较大人员经济损失,初步统计2012至今,共发生境外中资企业人员的安全事件近上百起。
    二是政府风险,以国家安全为由,对企业境外投资加以限制,一些以保护就业和民族产业为名,对我企业歧视。
    三是在欧债危机不断蔓延的情况下,欧美经济增长短期内难以快速恢复,有效需求不足,导致我企业开拓市场难度加大,利润增长空间受限,提高我企业海外投资成本。部分发展中国家政策稳定性较差。
    四是中外融合风险,由于语言、风俗习惯、价值观、宗教信仰等方面的明显差异,中国企业与当地社会在文化融合面临不同程度的障碍。同时,中国企业大规模“走出去”,打破了当地利益集团原有格局,激战了他们市场,由此引发利益冲突。
    另外一方面是“走出去”企业因为自身问题导致的风险。部分“走出去”企业跨国经营水平总体不高,国际化经验不足,风险防范意识不强,对外投资存在冲动的倾向,缺乏长远的运筹,以导致盲目决策。一些企业存在项目前期研究不充分,盲从冲动,管理不善等问题。同时企业还面临信用违约,市场流动性,利率、汇率波动等外部风险。
    需要明确的是今后相当长一段时间,境外投资风险将长期伴随我国企业走出去进程,各方面首先要进一步增强风险防范意识,密切配合,坚持防范与监管并举,政府部门需要做的事情归纳起来主要集中在建立常态工作机制,完善监管法规制度,加强信息通报预警,组织人才培养和教育培训,提高海外利益保护能力增强社会咨询服务和海外投资保险体系等方面。
    我们认为有效防范的关键是作为“走出去”主体的广大企业要积极主动做好走出去境外风险防控工作,在此我们提出三点建议。
    一是完善管理自主加强科学战略决策,国内主体首先要完善符合企业可持续发展要求的海外经营管理体制,提高对市场及项目信息的收集、处理和反馈效率,根据国际投资发展形势和国家政策导向,结合自身主业选择好跨国经营的重点领域和优先发展的方向,加强对全球市场布局的战略研究,制定清晰明确的经营策略和切合实际的发展规划。确定好重点国家市场,加强企业间协调合作,避免行业内部无序竞争,最大限度维护国家和企业的整体利益。
    二是认真履行社会责任,加快与当地融合的进程。当前“走出去”企业海外社会责任问题日益凸显,企业海外履行社会责任情况已成为评价企业的重要标准和内容,受到国际社会和东道国的高度关注,遵纪守法,诚信境外,对外树立良好形象,与当地和谐相处,化解中外利益纠纷和矛盾冲突,降低针对我国企业和人员安全事件的发生几率,积极参与公益事业,实现属地化经营管理,保障当地员工合法权益,妥善处理公共关系。
    三是做好应对风险工作,提高“走出去”的成功率。针对“走出去”各类境外风险,要加强对投资国法律政策及投资环境的前期研究,提前做好国别和项目风险评估工作,减少海外投资并购的盲目性心理,避免投资急功近利的短期行为,防范应对各类投资风险和经营风险,减少不必要的损失,境外企业和机构要制定境外安全管理和风险防范制度,建立境外安全风险事件应急处理机制,完善有关应急预案,并落实所需要的经费,设立专门机构和人员负责保护生命和财产安全。
    我们相信在政府、社会和企业的共同努力下,我国对外投资合作将由规模数量型向质量效益型迈出坚实的一步。“走出去”也将迎来更为广阔的发展空间。
    最后,祝愿本次论坛取得圆满成功,谢谢大家!

张汉亚:
    谢谢石司长,石司长谈了三个问题,一个是情况介绍,对企业走“走出去”,不管是对外投资还是对外承包,他对外资发展形势和需要注意的问题,加强风险防范,应该说都是给我们企业“走出去”具有参考意义,特别是防范风险的建议,非常值得企业去思考。
    下面休息十五分钟。
   
    (休息)

张汉亚:
    下一位演讲嘉宾是中国进出口银行特别融资部副总经理陆跃平先生,他演讲的题目是《中国进出口银行股权投资基金促进中国企业“走出去”投资合作》大家欢迎!


 
陆跃平:
    我向各位嘉宾介绍一下中国进出口银行的业务。前面几位领导和嘉宾,已经从政策和理论角度,把中国走出去的想法,还有一些大家关注的风险做了介绍。时间比较有限,我就讲到操作性的东西,如果大家有兴趣,进一步再加以沟通。
    我简单讲几句中国进出口银行,中国进口出随着中国“走出去”的形势发展,越来越多得到市场人士的支持和关注。此前知道中国进出口银行的不太多。有一次我到南宁去,自贸区建成,他们说中国进出口银行是不是个合资公司啊,其实是蛮值得思考的,这个银行其实是一个国务院直属的国有银行,更多的人都说它是政策性的银行,但是我们习惯叫它国有投资银行,是国务院直属的。这家银行是1994年和另外两家当时叫政策性银行一起成立的,一个叫国家开发银行,一个叫国家发展银行。
    现阶段国家开发银行改制成为商业银行,剩下的两家银行,这两家里说“走出去”的就是进出口银行,简成叫口行,业内人士都叫口行,口行成立的时候,原来做的事情主要还是支持机电产品、成套设备出口,这是进出口银行做的事情。这几年随着中国对外经济贸易形势的发展,不仅支持出口,同时我们也支持投资经济建设所需要的原材料,需要关键技术的进口。支持出口也支持进口,过去我们是支持机电产品,因为中国在发展过程当中,支持机电产品作为起点,后来不仅是机电产品,到农业产品,包括其他一些产品,都在我们的业务范围内。
    时间有限,有一点我想跟大家分享一下,我对整个“走出去”的观察意见,我刚才认真听了金董事长,发改委的孔司长,也认真听了石司长的讲话,我感觉到,我觉得在他们指导性发言的基础上,我再补充一点观察意见,对大家可能有些思考,对实务可能也有些帮助。
    中国“走出去”,我是把它分成三个阶段。第一个阶段,刚才金董事长说了,中国的“走出去”,东西往外出口去换一些绿色的钞票,这是中国的第一阶段,叫贸易。
    后来一个阶段,也就是在座很多同仁做的事业,这个事业也是在蓬勃的发展,就是服务贸易,中国的服务贸易很特殊,中国的服务贸易是做的工程,仍然是一种服务贸易,在座有很多建筑商,建筑商我帮你盖个楼,修一条路,盖一个广场,这些事情都是服务,但是这些服务是工程服务。包括我们现在“走出去”的一些龙头企业,比方说华为,做技术支持,电器,现在在座有没有人出去给人做会计,有没有人做律师服务的,有没有去做医疗服务的,有没有?没有。
    第三个阶段,大家谁能回答我,我们从事理论,从事政策,从事实务的,与这些都是非常相关的,第三个阶段就是投资阶段,我讲的这个投资不是指银行贷款投资。
    第二块我给大家介绍一下,进出口银行做的信贷的产品和服务,给大家解释一下。刚才我已经说了,进出口银行做跨境的这些,出口,出口,境外投资,境外并购,是进出口银行的主营业务,我们是主渠道。在这样一个传统的产品线,我们的服务线的基础上,进出口银行也是不断的与时俱进,根据我们企业走出去的实际需要,也在不断推出企业所需要的这些产品,现在很显然,其中最重要的一个方面,跟大家身体力行的,一个企业到东南亚,到泰国去,过去自己去出口一些东西,后来我也从泰国进口一些木材进来,后来到泰国去盖房子了,现在到泰国投资做老板去了,不是简单的把东西卖给他,觉得盖房子不过瘾,这个时候自己掏钱当老板,现在其实已经走到这个阶段了,我相信现在在座很多人直接、间接的都在做这个事情。
    这就回到我们这个题目上来了。进出口银行随着形势的发展,和企业的需求,07年开始不断推出了一些投资性的服务和产品,我在这方面给大家做一个简要介绍。媒体同志可能很清楚,09年的时候,我们在亚洲博鳌论坛上,温家宝总理宣布了中国东盟投资合作基金,这个基金就是PE基金,它的本质是跟你一起去做老板。这件事情在2010年的时候已经正式投入运营了,而且一期的基金预期是10个亿,已经投资过半,因为它是中国和东盟,在东盟广泛国家我们都开展了投资项目,对于我们企业“走出去”,对于当地基础设施形成,和整个经济的发展都起到非常重要的作用。
    我们支持了一个项目,这个项目是所在国的骨干光纤网,现在近期这家企业也开始逐步向一些增值服务去发展,比如做数字电视,做数字电视没有光纤做不动的,所以相关产业的发展,我们都在相应的支持,把这个产业培育出来了,成为一个巨大的产业,成为当地国的产业支柱了,这是当中的一块产品。但是这块我想强调,我是支持中国企业和东盟十国的合作,但是你说我想去干企业,能不能给我提供贷款,贷款不是这个基金的事,可能是进出口银行的事。这是进出口银行的一个重要的产品,“走出去”是个重要的方向,在周边国家,大家可能都会说汉语,也容易去,很多企业也去了,这是一个工具,大家可以利用。如果你想去投资,你找到当地合作方,项目很有潜力,甚至可以挂牌上市,那么这个基金就是一个好的工具,你可以利用。
    在此之前温家宝总理和当时意大利的总理(普洛迪),我们也是做了一个基金,他们在人民大会堂见证,专门支持中国的中小企业和意大利乃至欧洲的这些中小企业进行投资合作这样一支基金,支持了很多企业。在座的大家都知道,我们工程界有三巨头,中联重科他收购了一个意大利企业,也是我们基金的支持,这个企业太多的具体项目我不一一讲了,但是这个作为一个典型的例子给大家介绍一下,这是支持意大利和欧洲方向去合作的。
    现在我们在建设中国东盟投资基金的基础上,我们又做了,信用担保投资合作,10+3,中日韩和东南亚十国,10+3这么一个征信体系,一个企业去发债,你发债的时候资信不够,这么一个基金就帮助你去提供一些征信,同时还有一些相应的投资业务,这是我们在亚洲,刚才是10+3,这是在更为广泛的基础上所开展的一块征信投资合作的机制,如果有一天在座某一位在亚洲某一个国家去进行“走出去”的投资建设,发现你的资金不够了,你要去发债,我们平台为你们提供担保,这也是一个非常重要的工具。
    欧洲有了,其他地方有没有,我也在此跟大家简明扼要的介绍一下,我们在不断的进行扩张,包括我们正在着手建立的中国、加拿大投资合作基金,刚才加拿大使馆的商务主力给我发了一个名片,我们把这个情况也做了介绍,我们也有一些工具正在建设,我们想应该到年底之前,这个工具就可以去应用了。这个工具大约十亿美金,中加投资合作基金,这个基金它所支持的方向主要是基础设施,包括和基础设施相关的一些行业,包括能源资源。讲到这我也简单说一下,金董事长说中国人去掠夺国外的资源,其实不是那么回事。政治家很喜欢说这些东西,企业家不会,企业家永远都是在寻求一个,把地下沉睡的东西变成金子,变成钱,只要是有利于合作的,能够合作共赢的。关键要把你的项目做好,企业家的责任就是把它做成一个积极发展的项目。这是我讲的中加的。
    现在我们在拉美在建一个工具,五十亿,中国和拉美的五十亿的,最近总理宣布我们和东欧国家的,大概也有五个亿的基金。我们现在跟中日之间的基金主要指向中日企业在国内合作的产业,十亿人民币,现在这些工具我们都在不断的推出,这些工具也为在座企业家们所服务。谢谢大家!
   
张汉亚:
    谢谢陆总经理,刚才陆总经理给咱们介绍了进出口银行的业务,包括股权、投资基金,中国对一些国家都有额度,希望有些想拿到这些钱的企业可以跟陆主任联系。确实,政策性银行对我们企业应该是有支持的作用,祝他们发挥更好的作用。
    下面有请中国出口信用保险公司第二营业部副总经理郭益林先生,他演讲的题目是《中国信保为中国企业海外投资保驾护航》大家欢迎!


 
郭益林:
    尊敬的各位嘉宾大家早上好!非常高兴今天有机会借这个论坛,把我国境外投资急需的风险保障业务给大家做一个介绍。
    我今天上午的介绍分三个部分,第一个部分谈一下世界境外投资的现状和中国境外融资的现状。第二部分介绍一下国际上境外投资的政治风险和保险制度,最后介绍一下中国出口信用保险公司的境外投资保险业务。
    我们首先看一下全球境外投资从上世纪九十年代到这个世纪初达到了一个阶段性的境外投资高峰,全球境外投资流量达到了1.4万亿历史空前的高位,接下来随着这个世纪初经济的波动,境外投资在下降。这两年又赶上金融危机,金融危机之前07年达到了境外投资达到了新高,全球流量达到了1.9万亿美元的水平。金融危机之后,受金融危机的影响,界外投资的量在下降。到2009年,仅有1.1万亿美元的水平,这个水平比02年到07年年平均流量1.4万亿下降了15%。那么,最近这两年在回升,因为回升还存在很大的不确定性,有人乐观预计也许在2013年能够重回高位,也就是到2013年有可能再达到07年曾经达到的1.9万亿的水平。那么不乐观的预计,有可能还是在现在的水平,年流量在1.4万亿水平左右徘徊。
    我们看一下,在最近的境外投资里面有什么特点。最近境外投资全球最大的特点,就是2010年新兴经济体,包括发展国经济体,包括转型期的经济体,他们吸收境外投资流量达到了历史的新高,达到了50%。境外投资大部分是流向了发达国家,从2010年开始就是分水岭,发展中国家的经济体吸收外资达到50%,同时在投资国这方便来看,发展中国家的经济体,它的对外投资也达到了历史的新高。发展中国家境外投资占到全球境外投资29%。二十大全球对外投资经济体中,发展中国家占6个。另外一个特点,在全球投资中,国有跨国公司起的作用越来越大。
    从2010年的数据看,全球共有650家国有跨国公司,都是来自于发展中国家,这些公司有8500家的境外子公司,他们虽然只战全球跨国公司总数的1%,但是却占了全球直接外资流量的11%。全球跨国公司100强中有19家是国有跨国公司,56%以上,也就是650家的56%大概是364家是新兴经济体国家。这是全球的境外投资情况。
    我们再看一下中国的境外投资,中国的境外投资从改革开放开始,一直到2003年之前,基本上是年投资量在10亿-20亿美元之间徘徊,2003年之后,由于中国的经济发展已经达到了高位,人均GDP达到了三千美金以上,这个从世界经济史来看是个转折点,大的经济体,到了这个时候,境外投资有了一个充足的实力,也有了充分的动机。从2005年以后,中国的境外投资每年以十亿甚至到百亿的增长,到了2010年年投资流量达到688亿,存量达到了310多亿。截止到2010年底,中国一共有13000多家企业在境外投资子公司达到了1.6万家,分布在全球178个国家和地区,覆盖率是72.7%,企业境外资产总额达到了1.5万亿美元。
    中国境外投资从事业的分布来看,目前集中在采矿业,也就是油气和矿产。那么企业“走出去”到境外投资,会碰到许多风险,财务的风险也好,技术的风险也好,企业都可以事先用技术的方法,用财务的方法去加以规避,但是政治风险是企业难以预测,难以规避的。跟国内投资相比,境外投资是企业“走出去”,政治风险方面是企业很大的挑战。为了鼓励本国的企业“走出去”,相应来讲,历史上各国家都是,政府千方百计来为企业分忧解难。最早二战结束以后,美国在援助欧洲马歇尔计划的过程中,美国人首创了境外投资保险的政治风险制度,随后日本、德国等等一些发达国家确定了投资保险制度。这些保险制度都是以国家财政做后盾,以鼓励本国的境外投资,进而带动本国的出口和就业,扩大本国的国民收入。
    这里面我顺便给大家提一下,发达国家国境外投资保险的官方机构,美国是缩写叫OPIC,美国这家机构是政府出资成立的,代表美国政府来对美国在全球的投资给予信贷保险的支持。德国比较特殊,由于历史原因,德国由政府委托PWC在德国的会计师事务所,和德国的一家保险公司(英文),他们两家组成了联合体,由于PWC会计事务所主导,代德国政府做境外投资政治风险的保险。
    另一个就是法国,法国有个(托法斯)代国家来做信贷投资的政治风险保险。另外就是日本,日本出口和投资保险公司,代表日本政府来做出口信用保险,当然包括境外投资的政治风险保险。
    再来看一下我们国家,我们国家04在中国出口信用保险公司内部设了境外投资政治保险风险专门业务部门,叫做投资保险部。2007年把业务放到各个下属分支机构,属地化经营。到了2011年,公司进入新的发展阶段,按国家要求进行了新的体改,体改的亮点有几个大的方面,其中在业务方面初步达成了共识,境外投资保险也作为一个政策性的保险业务列入到我们公司章程里面,列入到公司章程以后意味着这个业务也要由国家财政兜底支持,我们在做这个保险上就可以在更大范围,更大规模,更高的层次上,更大的集中支持企业的境外投资。
    境外投资保险的作用,在境外投资方面很大的作用,就是方便企业融资,促进企业更好个筹集到境外投资的资本。
    政治风险保险说了这么半天,那么它具体的产品有几个,主要是八类,第一类是股权投资保险。另外一个就是债权保险,投资人很有可能要应对境外投资、融资贷款银行的要求,全程担保,在这种情况下企业也可以以担保人的身份来投保。
    具体来讲投资保险承保风险有这么几个,可以说是3+2这么一个结构。3是指三个做的时间最长的,而且历史比较悠久,比较成熟的三大类风险。第一类就是战争和政治动乱。战争和动乱是简称,它展开可以包括国与国之间发生的战争,国内之间的内战,革命、骚乱、政变、内战、叛乱、恐怖活动,或者新型的,不好事先确认的政治动乱。那么这些风险对投资人或者是贷款人造成什么样的损失?一个是投资资产的损坏,另一方面就是企业投资的项目已经不能正常经营,在可预见的未来,也看不到能够恢复正常的希望。这里有十几的案例,在东南亚,国内有一家企业在那投资,由于当地发生武装冲突,虽然武装冲突没有造成投资资产有形的损失,但是企业无法正常经营。所有人员都已经撤回国内,在这种情况下企业的投资会有损失,银行给项目的项目贷款,也肯定因为没有收入,这个贷款无法偿还。
    第二个大的政治风险就是所谓的征收。征收,顾名思义,比较好理解,它的表现形式可以表现为三类,一类就是被保险人,也就是说投资人,或者是投资的项目企业,对投资项目的所有权和控制权受到了侵害,还有是对项目资金的使用权和控制权受到了损害,还有一类就是有形资产的使用权和控制权直接受到了侵犯。这个征收的往往是东道国政府,不管是主权级的政府也好,或者是次主权,甚至是地方当地政府采取的行政措施,造成投资项目的征收,这个从发展来看,过去可能是“明拿”,但是现在来讲,由于人类社会的发展,各个国家文明的发展,未来征收这个表现形式上,现在也表现得越来越文明了,不是那么一眼看得非常清楚。也就是说现在各个国家对投资项目采取征收的时候,往往是以更加隐蔽的形式,或者是渐进的形式来征收。通过给企业设置一系列的障碍,造成企业最后不得不自己主动放弃投资项目,这种性质更多一些。另外一个就是货币限制,东道国政府禁止限制把当地货币兑换为可自由兑换货币,或者妨碍企业把手上已有的货币汇出门。
    1998年俄罗斯金融危机,1999年巴西危机,2001年土耳其金融危机,2002年阿根廷危机,我想在这方面都表现得比较充分。那么在前三大类政治风险,战争和动乱,国有化征收,另外货币限制之外,又发展出一个所谓的营业中断,这个营业中断主要是在战争和动乱下的附加行为,也就是说当投资的项目,由于受到外来战争、动乱的影响,造成这个项目停止,这个停止可预见的一两年不能恢复,那么在这一两年这些风险不发生,会有一个正常的经营和正常的收入,对于这个收入可以用来投保战争动乱的影响造成短期一两年的营业中断,也可以在投保战争和动乱的基本情况下作为附加项目,来承包这段的收入损失。
    前三大类风险,基本上是全球各个国家官方政策性保险机构做境外投资保险的,在九十年代以前比较不统一的公使,在九十年代经济全球化,两大对立阵营不存在以后,相应来讲各个国家政府都在搞经济,发展中国家政府在经济发展上起了很大的作用,到这些国家去参与投资,政府不可避免要参与其中,政府要跟投资人签相关的合同,签了合同以后,如果企业在投资过程中受到对方的政府相应承诺给予的一些优惠待遇,违约、食言,不再按照合同原来的规定给你,这样企业会受到损失,所以鉴于这种新的情况,各个国家拓展了他的承保防线范围,加入了所谓的投资合同项下的违约风险的承保,保障企业在投资合同项下的违约损失。在违约损失项下一般承保合同给予的承诺,或者是优惠待遇也好,往往不是直接表现为金钱,但是在有些投资项目上,像BOT,政府往往要跟投资人签一个所谓照付的条款,在这个合同项下,如果政府在企业投资投产以后,不予支付所谓的便利价格,那么投资人的损失肯定会很大。基于这种情况,各个国家很多机构,也对企业投资人,在投资项目的产出,就这个产品跟对方的政府或者政府的公司签了合同项下的,对方政府拿了东西不给钱的这种风险,也给予了承保。相应来讲,从企业来看的话,风险范围的拓展就仅仅限于一个所谓的政府风险,实际上在这种情况下,把企业的商业风险,投资的商业风险也承担下来了,但是从投资保险机构这个角度看,由于它承包的是对方政府的支付义务,或者说是政府垄断的公司承担的支付义务,破产的可能性很小,所以从这个角度来讲,我们投资保险人这个角度来看他还是一个传统的政府风险。所谓的商业风险就意味着有破产的可能,资不抵债,有投资彻底落空的风险。
    我这里关于第一种一般违约给大家举几个例子,像BOT投资项目,往往东道国政府都承诺如果有事件发生造成投资项目不能正常进行,对方政府要回购整个投资项目,如果这个情况确实发生的时候,对方政府不予回购,或者拿不出钱回购,怎么办?这个风险可以来承保。
    还有在投资合同项下,东道国政府往往要承诺,法律负面变动发生的时候,东道国政府有义务给投资人予以相应的补偿,但是这个事真的发生的时候,如果对方政府未补偿,那么企业会受到损失,这个相应的风险也能在违约项下得到承保。另外对于投资项目一些基础原材料,像水资源、土地的使用权,如果政府在投资过程中食言,不予以兑现也可以承保。另外一个,政府往往要对投资人做一个所谓非歧视性的承诺,就是在这个投资项目上,我不会给予你所谓的就只针对你这一个项目的负面歧视性的待遇。这个风险也可以承保。另外就是特殊的经营期限,BOT项目往往长达二十年或者三十年,如果政府食言,相应的期限不予以兑现,十五年就给你停止了。
    那么我把境外投资几个大的风险给大家做了介绍,我们公司乐意与企业和银行进行探讨,在今后的发展过程中,动态调整我们承保的风险范围,给企业和银行最大的支持。在企业开始酝酿投资项目的时候,如果企业意识到风险比较大,可以先跟我们咨询一下,如果我们对这个项目能够意向性的给予支持,如果投资条件基本,只是最终落笔签合同之前,还是希望能拿到一个比较进一步的,或者有实质性的承诺,那么可以跟我们申请意向,申请拿到意向以后,企业可以放心的签合同。如果是已经投资的项目,或者说企业投资项目合同都签了以后再来找我们,目前来讲我们还不拒绝,但是随着保险在市场上的认知度越来越高,我们会跟国际同业一样,也就是说对所有的投资项目只承保新的,不承保旧的,因为什么?因为我们做政治性的保险,我们也要做到保本经营,如果企业做投资项目一开始的时候考虑风险,等到出险的时候,我们现在就遇到好多企业,目前叙利亚也好,也门也好,利比亚也好,等到风险已经到鼻子跟前了,或者说已经在发生的时候,再来寻求投保,从保险的角度,从国家的角度,在这个情况下很难给予支持。所以希望企业和相应的金融记过,如果意识到你们所经办的投资项目有风险,最好在一开始的时候就跟我们接触,寻求我们的支持,谢谢大家!

张汉亚:
    谢谢郭总。下一位演讲人是今天上午主题演讲最后一位,是国际金融市场协会主席曼弗雷德•韦伯根先生先生,他演讲的是题目是《中国投资者的海外市场重点》。
曼弗雷德先生曾先后担任过美国认证协会奥地利区域副秘书长及秘书长,是德语版的创始人之一,同时他也是第四届在维也纳举行的欧洲会议组委会成员,美国认证协会期货版成立小组的成员。曼弗雷德•韦伯根先生90年代末为ACI认证制定了主要标准,并参与了ACI教育项目的主要改革。他作为ACI欧盟分会创始人之一,曾任ACI德国、瑞士、奥地利区域分会执行主管。2002年于瑞士达沃斯主持国际外汇交易商大会。2007年5月当选为国际金融市场协会主席,同时也是奥地利沃克斯银行监管层成员之一。 曼弗雷德•韦伯根先生现任沃克斯银行中东欧地区投融资业务主席,主要负责管理捷克、斯洛伐克、匈牙利、克罗地亚、斯洛文尼亚、波斯尼亚、塞尔维亚和马耳他等国家和地区,并主管中东欧地区的国际投融资关系运作。
    下面有请曼弗雷德•韦伯根先生演讲。


 
曼弗雷德•韦伯根:
    我们很感谢,很偶然来拜访中国,我们今天不会占用太长时间,用简短明确的方式告诉各位投资者我们国际金融市场协会的建议。
    在过去的二十年,我们可以看到中国的成长是很快的,从年到月到周成长是全球目前最大的,目前应该是全球第二大的经济体。过去可能我们都在追求经济增长,走出口路线,从中国改革开放三十年,到后面一个阶段的经济增长是如何从过去的“走进来”变成“走出去”应该怎么帮助中国走出去。
    我们知道从2007年至今,过去五年所谓的金融风暴,如何让我们在“走出去”的过程里头也能够吸取经验。我们知道在过去这段时间里,听到最多的就是欧债危机。在过去的金融风暴,有债券危机的这些国家,他们也应用了所谓的并购或者投资方式。现在的国际投资跟并购,我们可以看得到,投资方向有些跟非洲有关,能源或者是在我们科技上面,技术上,汽车工业,沃尔沃被吉利集团并购。在这些投资组合里需要考虑到的组合因素,你会想找那些投资公司,比如一些基础性产品,从原料、配件,这里你会考虑到国家的政策鼓励,有没有政策风险,外汇储备是不是很强壮,中国这么稳定是因为外汇储备各方面很坚强,第三个这个国家以黄金保值的存储是不是很稳定,是不是有资源,值不值去做这方面的项目。这个国家里对于投资者的方向是不是开明,是不是开放。
    过去的五年是金融非常振荡的时期,我们都可以看得到,从雷曼兄弟开始,2008年的金融风暴,到这两年欧债危机,一连串的金融危机,欧洲主权债务危机对全球的投资环境和金融环境是什么样的影响呢?
    这里头欧洲实际上是承担了,从2007年发生金融风暴是从美国的信用过度,房地产的泡沫,等于是欧洲买了单,欧洲是一个联盟体,在主权债务危机的过程里,实际上欧洲在整个金融市场上帮美国买了单,美国跟欧洲之间实际上是有很微妙的关系,欧洲整个金融风暴,欧洲是货币统一,可是因为各国的财政,货币市场的货币权是各自为政的。这里有一个很有趣的话题,在欧洲金融风暴上面看起来,好像欧洲主权债务问题很严重,这里有很多是媒体过度宣传,或者是我们讲的信用平等的技术性问题,下面我会解释一下我的看法。
    这里有一个数字是货币储备基金,最近风投上,意大利的货币储备跟其他比较起来的话,跟美国比还是多。中国我们有30%货币储备金额。
    第二块就是我们刚才讲的黄金储备,因为黄金会影响到货币市场,黄金的储备也可以看到这个国家的经济金融实力怎么样。我们来比较一下有欧洲主权债务危机的国家,意大利跟法国,意大利和法国的黄金储备还是比我们中国高很多,目前是高于中国三倍。现在这个数字怎么样让大家知道,所谓黄金储备方面来讲的话,欧洲目前储备量39%,美国目前是27%,我们中国跟瑞士各占3.5%。从这两个数字可以看得出来,欧洲真的很危机吗,欧洲真的已经变成经济的次级国家了吗?是不是有一些媒体过度报道,有一些特殊的因素点来看整个欧洲的状况。
    当然,回到我们整个中国的对外影响,目前来讲中国已经是有对世界的影响,我们要想了解投资环境等各方面,中国这个影响是不可质疑的,中国已经在影响全世界了。
    让我们来回顾整个欧洲最近的投资者,我们可以明确的看到,中国对欧洲的投资是不是很重要?答案当然是“是”。
    做个总结,欧洲跟中国的关系,实际上不只是经济层面,欧洲还是很重要的投资宝地,希望今天很简短的演讲,能够给中国金融市场在欧洲的影响有一个很好的启发,谢谢!

张汉亚:
    欧洲确实需要很多投资,其实这两年中国对欧洲的投资还是增加了很多的。
    今天上午主题论坛就到此结束,下午还要继续,谢谢大家的支持。
   
    (结束) 


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